移动平均线（MA）是一种流行的交易工具。 不幸的是，他们容易在动荡的市场中发出错误的信号。 通过将封套应用于移动平均线，可以避免一些这种鞭锯交易，交易者可以增加利润。 多年来，信封交易一直是技术分析师中最喜欢的工具，并且将该技术与MA结合起来可以构成一种有用的组合。
什么是信封？
移动平均线是市场技术人员可以使用的最容易使用的工具。 通过将指定时间段（通常是几天或几周）内股票的收盘价加起来，即可得出简单的移动平均线。 例如，通过将最近10天的收盘价加起来并除以10得到的10天简单移动平均线。第二天仅使用最近10天的数据重复此过程。 将每日值连接在一起以创建一个数据系列，该数据系列可以在价格图表上显示。 该技术用于平滑数据并确定潜在的价格趋势。 （学习分析图表可以在做出交易决策时提供很大帮助。查看“ 分析图表模式” 教程以了解操作方法。）
当价格收于移动平均线之上时，就会出现简单的买入信号。 当价格跌至移动平均线以下时，出现卖出信号。 从2007年开始使用星巴克股票（NASDAQ：SBUX）的历史示例说明了这一想法。图1表示大箭头表示获胜交易，而小箭头表示考虑交易成本时的亏损交易。
信封的缺点
在图1中很容易发现依靠移动平均线来定义交易信号的问题。尽管该图中显示的获胜交易非常大，但有五笔交易在五年内导致了小额收益或损失。 令人怀疑的是，许多交易者是否会遵守该制度以享受大赢家。 （有关的阅读，请参阅 耐心是交易者的美德 。）
为了限制油锯交易的数量，一些技术人员建议为移动平均线添加一个过滤器。 他们添加了高于和低于移动平均线一定数量的线以形成包络线。 仅当价格穿过这些过滤线时才进行交易，这些过滤线被称为信封，因为它们包围了原始移动平均线。 在图2中说明了将线放置在移动均线上方和下方5％以形成包络的策略。
从理论上讲，移动平均包络的工作方式是直到趋势确定后才显示买入或卖出信号。 分析师认为，在走多之前，要求收盘价高于移动平均线5％，应该可以防止容易遭受损失的快速电锯交易。 在实践中，他们所做的是提高油锯线。 事实证明，有许多鞭子，但它们发生在不同的价格水平上。 （了解市场方向的变化如何成为“ 周转股票：U形转向高收益”中获得高回报的 门票。）
以这种方式使用信封的另一个缺点是，它会延迟获胜交易的进入，并从亏损交易中获得更多利润。
使信封更好地工作
使用移动平均线或移动平均线的目的是识别趋势变化。 通常，趋势大到足以抵消因摇锯交易而蒙受的损失，这使得该工具成为愿意接受低利润交易的人的有用交易工具。 （有关确定市场趋势的更多信息，请阅读《 短期，中期和长期趋势》 。）
但是，精明的市场观察者注意到信封的另一用途。 在图3中，我们显示了星巴克的每周图表，该图表具有20周的移动平均线，并且信封设置为高于和低于移动平均线20％。 在大多数情况下，当价格触及上限线时，价格就会反转。 但是有时它们会继续趋势，从而导致损失。
切斯特·凯特纳（Chester Keltner）是最早提出这种反趋势策略的人。 在他1960年出版的《如何在商品中赚钱》一书中，他定义了Keltner乐队的概念，并使用了更为复杂的计算方法。 他没有使用收盘价来找到他的移动平均线，而是使用典型的价格，该价格定义为高，低和收盘价的平均值。 Keltner不用绘制固定百分比的信封，而是通过将信封的宽度设置为每日范围的10天简单移动平均线（即高减去低）来改变信封的宽度。 图4中说明了这种方法。（要更仔细地了解Keltner通道，请阅读 发现Keltner通道和Chaikin振荡器 。）
当价格触及图4绿线所示的较低区间时，会生成买入信号。尽管Keltner区间相对于设定的百分比移动平均线有所改善，但仍可能造成较大的损失。 从图表的右侧可以看出，价格最后一次触及该图表的较低信封时，它们继续下跌。 一个简单的止损可以防止损失变得太大，从而使Keltner波段或一个更简单的移动平均线成为可交易的系统，在所有时间范围内都具有交易者的获利潜力。 （在 “止损订单：确保您使用止损订单”中了解止损订单 的重要性。）
后来，约翰·博林格（John Bollinger）建立了移动平均包络和Keltner波段的思想，从而开发了BollingerBands®，该波段通过一条简单的移动平均线来包围，该线在移动平均线上方和下方都有两个标准差。 这是数学上实现封套以实现大量获胜交易的精确方法，因为BollingerBands®的设计包含了95％的价格行为。 （了解更多有关Keltner频道和BollingerBand®的信息，了解 使用乐队和频道获取利润的方法 。）
结论
移动平均包络提供了一种有用的工具，可以在趋势发展之后发现趋势。 基于相同想法的更精确的工具（例如Keltner band或BollingerBands®）可用于识别短期趋势中的高概率转折点。 所有交易者都可以从试验这些技术工具中受益。
