什么是多边贸易融资？
多边贸易工具（MTF）是贸易系统的欧洲术语，可促进多方之间金融工具的交换。 多边贸易设施使合格的合同参与者可以收集和转让各种证券，尤其是可能没有正式市场的证券。 这些设施通常是由认可的市场运营商或大型投资银行控制的电子系统。 交易者通常以电子方式提交订单，匹配的软件引擎将买家与卖家配对。
多边贸易基金（MTF）的基础
多边贸易设施（MTF）为散户投资者和投资公司提供了传统交易所以外的其他选择。 在推出之前，投资者必须依靠泛欧交易所或伦敦证券交易所（LSE）等国家证券交易所。 更快的交易速度，更低的成本和交易激励措施已经使MTF在欧洲变得越来越受欢迎，尽管纳斯达克OMX欧洲交易所在2010年关闭，因为MTF彼此面对激烈的竞争并建立了交易所。 MTF在欧盟的MiFID II监管环境下运行，该环境是经过修订的立法框架，旨在保护投资者并灌输对金融业的信心。
在多边贸易设施上交易的产品
MTF对交易金融工具的准入限制较少，允许参与者交换更多的外来资产和场外（OTC）产品。 例如，LMAX交易所提供即期外汇交易和贵金属交易。 MTF的引入导致金融市场更加分散，因为单个证券现在可能会在多个场所上市。 经纪人通过提供智能订单路由和其他策略来确保在许多场所之间的最佳价格来做出回应。
美国的多边贸易设施
在美国，替代交易系统（ATS）的操作类似于MTF。 在大多数情况下，ATS都是作为经纪交易商而不是交易所进行监管的，但仍必须获得美国证券交易委员会（SEC）的批准并符合某些限制。 近年来，SEC加强了围绕ATS的执法活动，此举可能导致欧洲对MTF的监管更加严格。 对于相对模糊且难以交易和估值的黑池和其他ATS尤其如此。 在美国，最广为人知的ATS是促进订购的电子通信网络（ECN）。
重要要点
- MTF为散户投资者提供了交易金融证券的替代平台，市场运营商和投资银行通常运营MTF，MTF在欧盟的MiFID II立法框架下运营，MTF通常提供更多的异国交易工具和OTC产品，MTF被称为替代交易。美国的系统。
多边贸易设施的现实例子
投资银行和金融数据公司可以利用规模经济与传统证券交易所竞争，并有可能实现与其现有交易业务的协同作用。
一些已经运行内部交叉系统的投资银行也已将其内部系统转换为MTF。 例如，瑞银集团（UBS）建立了自己的MTF，并与其内部交叉系统配合工作，而其他国际投资银行也计划推出自己的MTF。 最近，金融数据和媒体公司彭博社宣布，它已获得荷兰金融市场管理局（AFM）的授权，可以在整个欧盟范围内从阿姆斯特丹运营MTF。 彭博的MTF打算为合格的产品参与者提供报价和交易功能，例如现金债券，回购，信用违约掉期（CDS），利率证券（IRS），交易所交易基金（ETF），股票衍生品和外汇（FX） ）衍生工具。
