什么是净营业利润减去调整后的税款（NOPLAT）？
净营业利润减去调整后的税款（NOPLAT）是一种财务指标，用于计算税后调整后的公司营业利润。 通过使用营业收入或未计利息支出的收入，NOPLAT比净收入可以更好地指示营业效率。
了解净营业利润减去调整后的税款（NOPLAT）
净营业利润减去调整后的税款（NOPLAT）是公司对递延税项进行调整后的息税前利润（EBIT）。 调整税收以反映公司的未杠杆利润，而不考虑税收债务的影响。 实际上，该指标是一项利润度量，其中包括债务融资的成本和税收收益。 通过从NOPLAT计算中除去股票和债务的货币成本，该资本计量的影响被排除在该利润衡量工具之外。 由于NOPLAT减去资本成本等于公司的经济利润，因此NOPLAT也用于计算经济增加值（EVA）。 EVA是管理绩效的一种度量，用于将经济利润与总资本成本进行比较。
使用NOPLAT，分析师或投资者可以在减去与核心业务相关的所得税并加回公司在会计期间多付的税金后，查看公司核心业务产生的利润。 不包括非经营性资产产生的任何收入，但是会增加投资资本的利润。 营业收入（公司的息税前利润）向我们展示了如果公司没有债务（没有利息支出）将会获得的收益。 由于仅使用营业收入，因此使用NOPLAT评估业务的运营效率不会受到公司拥有多少杠杆作用或在资产负债表上拥有多少贷款的影响，因为该公司还本付息，即用于债务融资的利息，对公司的底线产生负面影响，从而减少了税收支出。
公司的NOPLAT计算为营业收入x（1-税率）。 例如，让我们比较Bed Bath&Beyond Inc.（NASDAQ：BBBY）截至2018年3月3日和2017年2月25日财政年度的净营业利润减去调整后的税金。
|
（ 千美元 ） |
2018年 |
2017年 |
|
收入 |
$ 12, 349, 301 |
$ 12, 215, 757 |
|
销货成本 |
7, 906, 286 |
7, 639, 407 |
|
毛利率 |
4, 443, 015 |
4, 576, 350 |
|
销售，一般和管理。 花费 |
3, 681, 694 |
3, 441, 140 |
|
营业收入或息税前利润 |
761, 321 |
1, 135, 210 |
|
利息花费 |
65, 661 |
69, 555 |
|
所得税 （分别为35.57％和33.52％） |
270, 802 |
380, 547 |
|
净收入 |
$ 424, 858 |
$ 685, 108 |
|
诺宝 |
761, 321 x（1 – 0.3557） = 490, 519美元 |
$ 1, 135, 210 x（1 – 0.3352）= $ 754, 633 |
运营成本同比增长导致Bed Bath&Beyond从2017年至2018年的运营利润下降。 反过来，这减少了NOPLAT。
通常，有效运营的公司应具有积极的NOPAT。 NOPAT的增加可以转化为上市公司的更高股价。
NOPLAT被广泛用于并购（M&A），折现现金流（DCF）和杠杆收购（LBO）模型，因为它可以计算投资的自由现金流（FCF）。
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