什么是净现值（NPV）？
净现值（NPV）是一段时间内现金流入的现值和现金流出的现值之差。 NPV用于资本预算和投资计划，以分析预计投资或项目的盈利能力。
以下公式用于计算NPV：
</ s> </ s> </ s> NPV = t = 1∑n（1 + i）tRt其中：Rt =单个时期内的现金流入净额ti =可替代投资获得的折现率或收益率t =定时器周期数
</ s> </ s> </ s> NPV = TVECF-TVIC其中：TVECF =今天的预期现金流量价值TVIC =今天的投资现金价值
净现值为正，表示由项目或投资产生的预计收益（以美元为单位）超出了预期成本（也以美元为单位）。 假定NPV为正的投资将是有利可图的，而NPV为负的投资将导致净亏损。 该概念是净现值规则的基础，该规则规定仅应考虑具有正NPV值的投资。
除了公式本身之外，还可以使用表格，电子表格，计算器或Investopedia自己的NPV计算器来计算净现值。
了解净现值
如何计算净现值（NPV）
由于通货膨胀以及在此期间可能从另类投资获得的收益，目前的货币将来的价值将超过同等数额。 换句话说，将来赚取的一美元价值不如现在赚到的一美元。 NPV公式的折现率元素是一种解决此问题的方法。
例如，假设投资者可以选择今天或一年内支付100美元。 理性的投资者不会愿意推迟付款。 但是，如果投资者选择今天收取100美元或一年收取105美元，该怎么办？ 如果付款人是可靠的，那额外的5％也许值得等待，但是只有在投资者别无其他选择时，投资者才能用100美元赚到5％以上。
投资者可能愿意等待一年来赚取额外的5％，但这可能并非对所有投资者都可接受。 在这种情况下，折现率为5％，具体取决于投资者。 如果投资者知道他们明年可以从相对安全的投资中获得8％的收益，那么他们将不愿意将5％的付款推迟。 在这种情况下，投资者的折现率为8％。
公司可以使用具有类似风险水平的其他项目的预期收益或为项目筹集资金所需的借贷成本来确定折现率。 例如，公司可能会避免一个预期每年收益10％的项目，如果该项目的融资成本为12％，或者另一个项目预期每年收益为14％。
想象一家公司可以投资价值100万美元的设备，并预计在五年内每月产生25, 000美元的收入。 该公司拥有设备可用的资本，并且可以选择将其投资于股票市场，以实现每年8％的预期回报。 经理们认为购买设备或投资股票市场也有类似的风险。
第一步：初始投资的净现值
由于设备是预先付款的，因此这是计算中包括的第一个现金流量。 无需计算已耗费的时间，因此今天的$ 1, 000, 000流出量无需打折。
确定周期数（t）
该设备预计将产生每月现金流量，使用期限为五年，这意味着计算中将包括60个现金流量和60个期间。
确定折现率（i）
另类投资预计每年支付8％。 但是，由于设备产生每月的现金流量，因此需要将年度贴现率转换为定期或每月率。 使用以下公式，我们发现周期率为0.64％。
</ s> </ s> </ s> 定期利率=（（（1 + 0.08）121）−1 = 0.64％
第二步：未来现金流量的净现值
假设每月现金流量在月底赚取，第一笔付款恰好在设备购买后一个月到达。 这是未来的付款，因此需要针对货币的时间价值进行调整。 投资者可以使用电子表格或计算器轻松进行此计算。 为了说明这一概念，下表中显示了前五笔付款。
完整计算的现值等于所有60个未来现金流量的现值减去1, 000, 000美元的投资。 如果预期设备在使用寿命结束时仍会留下任何价值，则计算可能会更加复杂，但是在此示例中，假定该设备毫无价值。
</ s> </ s> </ s> NPV = − $ 1, 000, 000 + ∑t = 160（1 + 0.0064）6025, 00060
该公式可以简化为以下计算：
</ s> </ s> </ s> NPV = − $ 1, 000, 000 + $ 1, 242, 322.82 = $ 242, 322.82
在这种情况下，NPV为正； 设备应购买。 如果这些现金流量的现值由于折现率较大或净现金流量较小而为负，则应避免投资。
净现值缺点和替代方案
用NPV衡量投资的盈利能力在很大程度上取决于假设和估计，因此可能存在很大的误差空间。 估计因素包括投资成本，折现率和预期收益。 一个项目可能经常需要不可预见的支出才能启动，或者在项目结束时可能需要额外的支出。
投资回收期或“投资回收方法”是NPV的更简单替代方案。 投资回收期方法计算出偿还原始投资将花费多长时间。 缺点是该方法无法考虑货币的时间价值。 因此，为更长的投资而计算的投资回收期存在较大的潜在误差。
此外，投资回收期严格限于收回初始投资成本所需的时间。 投资的回报率可能会经历急剧的波动。 使用投资回收期进行的比较不能说明另类投资的长期获利能力。
净现值与内部收益率
内部收益率（IRR）与净现值非常相似，不同之处在于折现率是将投资的净现值降低为零的比率。 该方法用于比较具有不同寿命或所需资金量的项目。
例如，IRR可用于比较需要50, 000美元投资的三年期项目与需要200, 000美元投资的10年期项目的预期获利能力。 尽管内部收益率很有用，但通常认为它不如NPV，因为它对再投资风险和资本分配做出了太多假设。
底线
净现值（NPV）是用于查找未来付款流的今日价值的计算。 它考虑了货币的时间价值，可用于比较相似的投资选择。 净现值依赖于折现率，折现率可从进行投资所需的资本成本中得出，应避免任何净现值为负的项目或投资。 使用NPV分析的一个重要缺点是，它会对可能不可靠的未来事件做出假设。
