什么是一对多？
一对多是一种交易平台或市场，所有买方和卖方都与唯一的市场运营商进行交易。 正常交易涉及运营商将买方与卖方匹配，而一对多平台运营商将从卖方购买资产并转售给买方。 所有出价和报价均由平台或市场运营商发布。
重要要点
- 一对多是一种交易平台或市场，所有买卖双方都与一个单一的市场运营商进行交易。与标准的“多对多”平台相反，在资本市场中很少使用一对多对于某些市场，一对多平台比多对多平台更合适。
了解一对多
一对多市场涉及与多个买方和卖方进行交易的一个组或组织。 但是，与标准的“多对多”平台相反，资本市场很少使用一对多。 例如，《商品交易法》不承认一对多市场为官方交易设施。
对于大多数交易资产，例如股票，债券，衍生工具，商品和/或货币，提供了多对多平台。 资产的众多买卖双方聚集在交易所，交易所将为其服务收取交易费。
对于某些市场，一对多平台更合适。 例如，艺术品拍卖市场。 苏富比或佳士得拍卖行将把一件艺术品，如一幅毕加索的画作拍卖。
但是，由于拍卖行不太可能先从所有者那里购买资产以进行再营销，因此只有在达到底价时，拍卖行才会出售艺术品。 投标以及拍卖行的报价都通过拍卖行进行了分配。 这不是一个完美的例子，但它强调了并非所有市场都直接将买卖双方联系起来。 通过一对多平台，中间有一个运营商或一家公司。
一对多市场的示例
一对多交易平台最臭名昭著的例子是安然在线（EOL），这是一个不受管制的天然气和电力在线交易平台，成立于1990年代后期。 市场操纵，虚假报告和虚假交易使Enron EOL迅速消亡。
安然充当交易所中每笔交易的交易对手。 这意味着每笔交易都将依靠安然的信用。 在正常市场中，票据交换所保证交易双方都能达到他们的预期。 在不受监管或场外交易的市场中，存在交易对手风险。 这种类型的风险来自于不知道另一方是否可以履行自己的职责。
最初，安然（Enron）享有良好的声誉和信誉，但是很快就开始形成裂缝。 安然再也无法阻止交易的结束了。 与安然（Enron）进行交易的交易者也逃离了市场，使他们失去了在其他领域帮助支持其业务失败所需的收入来源。
尽管EOL项目和Enron失败了，但对Enron来说却成功了一段时间。 该平台在2000年处理了超过3000亿美元的交易。
