什么是最佳货币区？
最佳货币区（OCA）是一种地理区域，单一货币将在其中创造最大的经济利益。 传统上，每个国家都维持自己独立的本国货币，但罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）在1960年代的工作理论上认为，这可能不是最有效的经济安排。 特别是，拥有紧密经济联系的国家可以从共同货币中受益。 这可以使资本市场更加紧密地融合在一起，并促进贸易。 但是，一种通用货币会导致每个国家丧失直接财政和货币政策干预以稳定其各自经济的能力。
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重要要点
- 最佳货币区（OCA）是一种地缘政治区域，单一统一的货币将在该区域提供货币规模经济与宏观经济政策有效性的最佳平衡，以促进增长和稳定。 ，这基于经济体之间的整合程度和相似程度。 欧元是应用OCA的一个例子，尽管希腊债务危机之类的事件已使之经受了考验。
了解最佳货币区域
1961年，加拿大经济学家罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）发表了他的具有固定预期的最优货币区（OCA）理论。 他概述了一个地区成为最佳货币区并从共同货币中受益的必要标准。 在此模型中，主要问题是非对称冲击可能会破坏OCA的优势。 在此理论中，如果常见大型不对称冲击且不符合OCA的标准，则采用浮动汇率的独立货币系统将更适合于在单个国家中应对此类冲击的负面影响他们。
Mundell认为，最佳货币区有四个主要标准：
- 整个地区的劳动力流动性高。 减轻劳动力流动性包括降低行政壁垒，例如免签证旅行，文化壁垒（例如不同的语言）以及机构壁垒，例如限制养老金或政府福利的汇款;资本流动性以及价格和工资灵活性。 这确保了资本和劳动力将根据供需市场力量在OCA中的国家之间流动，以分配经济冲击的影响。货币风险分担或财政机制在OCA中的国家之间共享风险。 这就要求将资金从有盈余的国家转移到经济困难的地区。 这在较高收入的地区可能会在政治上被证明不受欢迎，因为这些地区将转移税收。 2009-2015年的欧洲主权债务危机被认为是欧洲经济与货币联盟（EMU）无法满足这些标准的证据，因为原始的EMU政策制定了无救助条款，这一条款很快就被证明是不可持续的。 。 在OCA中，各个国家之间同步或至少高度相关的周期性起伏是必要的，因为根据定义，OCA的中央银行将在整个OCA实施统一的货币政策，以抵消经济衰退并控制通货膨胀。 异步周期将不可避免地意味着统一的货币政策最终将对某些国家变成反周期，而在另一些国家变成顺周期。
后来的经济研究提出了其他标准：
- 国家之间的大量贸易意味着在OCA中采用通用货币会带来相应的高收益。 但是，大量的贸易也可能表明国家之间具有较大的比较优势和国内市场效应，这两者都可能导致国家之间的专业化程度很高。 经济体内更多样化的生产以及各国之间有限的专业化和分工减少了不对称经济冲击的可能性。 专门从事某些其他国家没有生产的商品的国家将很容易受到这些行业中不对称经济冲击的影响，并且可能不适合加入OCA。 请注意，此标准可能会与上述某些标准发生冲突，因为国家经济之间的一体化程度（商品，劳动力和资本的流动性）越高，则他们越倾向于专注于不同行业。在OCA中，各国之间的合作非常重要，因为货币政策以及某种程度上以转移形式的财政政策将是OCA中各国的集体决定和责任。 当地人对如何应对对称或非对称冲击的偏好存在重大差异，这会破坏合作和加入或保留在OCA中的政治意愿。
欧洲，债务危机和OCA
最佳货币区（OCA）理论受到了主要考验，因为欧元是欧洲各国共同使用的货币。 欧元区国家符合蒙代尔成功建立货币联盟的一些标准，这为引入共同货币提供了动力。 欧元区虽然从引入欧元中获得了许多好处，但也遇到了希腊债务危机等问题。 因此，在最优货币区理论下货币联盟的长期结果仍然是一个争论的话题。
在2002年EMU兴起和参与的欧洲国家采用欧元之后，大萧条后的欧洲主权债务危机被认为是EMU不符合成功的OCA标准的证据。 批评者认为，欧洲货币联盟没有充分提供跨境风险分担所必需的更大的经济和财政一体化。 从技术上讲，《欧洲稳定与增长公约》包括“无救助”条款，专门限制了财政转移支付。 但是，实际上，这是在主权债务危机初期放弃的。 随着希腊的主权债务危机继续恶化，有讨论表明，欧洲货币联盟（EMU）必须考虑比目前的临时救助制度更为广泛的风险分担政策。
总体而言，这一事件暗示着，由于经济危机对希腊的影响相对于欧洲货币联盟中的其他国家而言是不对称的，并且根据蒙代尔的标准，欧洲货币联盟作为OCA的资格明显不足，因此希腊（可能还有其他国家）可能实际上不属于欧元的OCA。
