什么是期权定价理论？
期权定价理论使用变量（股票价格，行使价，波动率，利率，到期时间）对期权进行理论估值。 本质上，它提供了对期权公允价值的估计，交易者将其纳入其策略以最大化利润。 一些常用的期权定价模型是Black-Scholes，二项式期权定价和Monte-Carlo模拟。 这些理论由于从其他资产（通常是公司普通股的价格）得出的价值而具有很大的误差范围。
了解期权定价理论
期权定价理论的主要目标是计算期权在到期时被行使或变现（ITM）的可能性。 基础资产价格（股票价格），行使价，波动率，利率和到期时间（即计算日期与期权行使日期之间的天数）是常用变量，输入到数学模型中即可得出期权的理论公允价值。
除了公司的股票价格和行使价外，时间，波动性和利率对于准确地对期权定价也非常重要。 投资者行使期权的时间越长，到期时将成为ITM的可能性越大。 同样，基础资产波动性越大，它在ITM上到期的可能性就越大。 较高的利率应转化为较高的期权价格。
有价期权与无价期权需要不同的估值方法。 实际交易的期权价格是在公开市场上确定的，与所有资产一样，其价值可能与理论价值不同。 但是，拥有理论价值可以使交易者评估从这些期权中获利的可能性。
现代期权市场的发展归因于Fischer Black和Myron Scholes发布的1973年定价模型。 Black-Scholes公式用于得出具有已知到期日期的金融工具的理论价格。 但是，这不是唯一的模型。 Cox，Ross和Rubinstein二项式期权定价模型和Monte-Carlo模拟也被广泛使用。
重要要点
- 期权定价理论使用变量（股票价格，行使价，波动率，利率，到期时间）来对期权进行理论估值。期权定价理论的主要目标是计算期权被行使或被行使的概率。货币（ITM）到期。一些常用的期权定价模型是Black-Scholes，二项式期权定价和Monte-Carlo模拟。
使用Black-Scholes期权定价理论
最初的Black-Scholes模型需要五个输入变量-期权的行使价，股票的当前价格，到期时间，无风险利率和波动率。 无法直接观察波动率，因此必须进行估计或隐含。 同样，隐含波动率与历史或实际波动率也不相同。 目前，股息通常被用作第六项投入。
此外，Black-Scholes模型假设股票价格遵循对数正态分布，因为资产价格不能为负。 该模型的其他假设是：没有交易成本或税收，所有到期日的无风险利率都是恒定的，允许使用收益卖空证券，并且没有风险的套利机会。
显然，其中一些假设并非一直都成立。 例如，该模型还假设波动率在期权的整个使用期限内保持恒定。 这是不现实的，并且通常不是这种情况，因为波动性随供求水平而波动。
此外，Black-Scholes假定选项为欧式风格，仅在到期时才可执行。 该模型未考虑美国式期权的执行，可以在到期日之前（包括到期日）随时执行。 但是，出于实际目的，这是最受关注的定价模型之一。 另一方面，二项式模型可以处理两种类型的期权，因为它可以在其生命周期的每个时间点检查期权的价值。
