如果有一个教训可以让投资者从过去几十年的市场历史中吸取教训，那就是购买股票的最佳时机是在股市低迷的时候。 不幸的是，在恐慌性抛售浪潮中，几乎没有人坚信购买。 但是市场历史表明情况并非如此。 在1970年代初的熊市之后，买主得到了回报。 在1980年代初期，买家得到了回报。 在2000年的技术泡沫之后，买家获得了回报。 从现在开始的五十年，很可能同样如此。
如果您完全没有做出购买的完全承诺，那么一种选择策略（卖出看跌期权）将提供另一种选择方法，使个人投资者实际上可能更容易接受。
认沽期权的基本知识：认沽期权赋予该期权的买主以预定价格（称为期权行使价）出售股票的权利。 看跌期权的买家正在对基础公司进行看跌押注。 除其他因素外，您将为该认沽期权支付的价格将取决于您希望该期权持续的时间长度。 时间越长，您支付的费用就越多。
当出售看跌期权时，反之亦然。 认沽期权的卖方 有义务 以预定价格购买标的股票。 注意买卖看跌期权的区别：买入看跌期权时，您仅有权出售期权。 如果您不想因为股票交易价格为60美元（价外）而以50美元的期权执行价格卖出股票，则只能让期权到期，而只损失所支付的权利金。
但是，当您出售看跌期权时，如果看跌期权的购买者决定出售股票，则您必须购买股票。 因此，在出售认沽期权时，仅在您有义务而不只是购买股票的权利的情况下签订合同的意义上，风险才被放大。 （有关更多信息，请参见“ 选项基础教程” 。）
为什么在下降的市场中卖出卖权会很出色：当市场下降时，只要对如何聪明地卖出看跌期权的人都知道，即使对个人投资者而言，卖出看跌期权也可以是一个很好的工具。 当市场下跌时，它们通常会很快这样做，从而导致波动性增加，进而增加期权费。 这是有道理的，因为期权是基于时间的工具，而股票价格迅速波动是期权交易者想要的。
显然，波动性更大时的卖出期权意味着卖方将因保费增加而获得更高的价格。 经验丰富的期权交易者希望卖出看跌期权，希望从中获得丰厚的收入，而新手交易者应该考虑卖出看跌期权，以创造一种以较低成本购买自己喜欢的股票的方式。 （要了解有关未受教育的期权交易的危险的更多信息，请参阅《 赤裸裸的期权使您 面临 风险》 。）
购买股票的最佳时间是在市场下跌时。 然而，许多投资者根本没有足够的情感来这样做。 出售看跌期权是缓解问题的一种方法。
假设您是XYZ公司的粉丝，但是您对市场的发展仍然持怀疑态度。 您想在投资组合中拥有500股。 以当前的价格$ 50，将花费您$ 25, 000。 相反，您可以卖出五份看跌合约（一份合约= 100股）。 例如，您可以以约3美元的价格出售XYZ下个月的45美元看跌期权。
这样，您将从交易中获得1, 500美元的溢价（500股，每股3美元）。 为了本文的目的，我们将忽略佣金，尽管在任何行业中都应始终考虑佣金。 通过编写此选项，您有义务在任何时候购买500股XYZ，直到到期为止，价格为$ 45。 但是由于您从期权发行中收取的溢价，如果需要购买股票，扣除佣金后的净成本将为每股42美元。
通过出售看跌期权，您从投入25, 000美元购买股票到收取1, 500美元的权利金。 如果AAP的股价跌至45美元以下，您将被“抛售”股票，但是您的成本基础是22, 500美元减去您收取的保费1, 500美元，或净成本21, 000美元。
当然，卖权不是那么黑。 如果XYZ或您出售的任何公司的股票使认股权大幅下跌，尽管期权溢价可以减轻损失，但您仍将蒙受损失。 相反，如果股价继续上涨，您将错过在期权金之外获得的进一步上涨空间。
聪明地卖出看跌期权：由于它们是衍生工具，因此买卖期权时应格外小心。 因为卖出卖权坚定地要求您购买标的股票，所以只卖出您知道的公司的卖出权，并且将拥有100％的满意所有权。 一些计划包括海鸥期权策略。
对于绝大多数投资者而言，认沽期权仅应被视为在未来拥有股票的出路，而不是通过溢价获得额外收入的一种方式。 如果您没有机会以更少的价格拥有股票，那么让赚取的期权金作为后备。 具有这种思维方式的方法将显着减少由于错误原因而出售看跌期权的机会，从而导致亏损。 （要了解更多信息，请参阅 使用期权代替权益 。）
