什么是套期保值？
套期保值是一种风险管理策略，其中会发起超过原始头寸的抵消头寸。 有时，一家公司可能会建立一个超出其实际风险或风险的抵消头寸。
重要要点
- 套期保值是一种风险管理策略，其中会发起超过原始头寸的抵消头寸;当一家公司被套期保值时，它将影响从原始头寸获利的能力。套期保值，因为两者都是对冲策略的不当使用。
了解套期保值
本质上，对冲的金额要大于进入对冲的公司所持有的基础头寸。 套期保值头寸实际上锁定了比保护公司所持头寸所需的更多商品，商品或证券的价格。 当一家公司被过度套期保值时，它将影响从初始头寸获利的能力。
期货市场中的过度套期交易可能是不合需要地匹配合约规模的问题。 例如，假设一家天然气公司签订了1月份的期货合约，以3.50美元/ mmbtu的价格出售25, 000毫米英国热量单位（mmbtu）。 但是，该公司仅有15, 000 mmbtu的库存要对冲。 由于期货合约的大小，该公司现在拥有的多余期货合约为10, 000 mmbtu。 10, 000百万英热单位的过度对冲实际上使公司面临风险，因为这成为一种投机性投资，因为在合同到期时他们手中没有潜在的可交付成果。 他们将不得不走出去并在公开市场上将其获利或亏损，这取决于那段时期天然气的价格。
套期保值可以弥补天然气价格的任何下跌，从而保护公司的库存价格，并且公司可以通过以高于其在市场上可以购买到的合同价格交付超出部分的价格来获得额外的利润。 然而，天然气价格的上涨将使该公司的库存收益低于市场价值，然后必须花更多的钱才能通过以更高的价格购买来弥补超额收益。
套期保值与不套期保值
如上所示，套期保值实际上会产生额外的风险，而不是消除风险。 套期保值与套期不足本质上是同一回事，因为两者都是对冲策略的不当使用。 当然，在某些情况下，对冲设置不当总比没有对冲好。 在上述天然气情景中，公司锁定整个库存的价格，然后错误地推测市场价格。 在低迷的市场中，过度套期保值对公司有帮助，但重要的一点是，缺乏套期保值将意味着公司整个库存的巨大损失。 简而言之，过度套期保值是一个错误，但是对于许多公司而言，缺乏任何套期保值的风险更大。
