什么是参与优先股？
参与式优先股是一种优先股，它赋予持有人权利收取等于向优先股股东支付的优先股的惯例指定比率的股利，以及根据某些预定条件获得的额外股利。 参与清算的优先股也可以具有清算优先权。
重要要点
- 参与优先股是既向其股东又支付优先股股息和额外股利的优先股，该额外股利可确保这些股东获得与普通股股东同等的股利。收购要约是毒药策略的一部分。
参与优先股
与其他形式的优先股一样，参与式优先股在公司的资本结构中优先于普通股，但在清算事件中的优先级低于债务。 支付给优先股股东的额外股利通常被构造为仅在普通股股东获得的股利金额超过指定的每股金额时才支付。 此外，在清算的情况下，参与交易的优先股股东也有权收回股票的购买价以及普通股股东剩余收益的按比例分配。
当发生清算事件时，投资者的优先股是参与的还是不参与的，将确定该投资者是否收到了优先股的清算价值和欠投资者的股息以外的额外对价。 如果有投资者的优先股参与，则该投资者有权在清算后获得任何剩余价值，就好像该股票是普通股一样。 另一方面，非参与优先股的股东可获得其清算价值和任何欠款的股息（如适用），但无权获得其他对价。
参与发行的优先股很少发行，但一种使用方式是作为毒丸。 在这种情况下，如果有不想要的收购要约，现有股东将以低价发行已发行的股票，赋予他们新普通股的权利。
参与优先股的例子
假设公司A以每股1美元的股息率发行参与优先股。 优先股还附有参与优先股额外股息的条款，只要普通股的股息超过优先股的股息，就会触发该条款。 如果在本季度中，A公司宣布将为其普通股发行每股1.05美元的股息，则参与的优先股股东也将获得每股1.05美元的总股息（1.00美元+ 0.05）。
现在考虑清算事件。 甲公司有1000万美元的优先股在外流通，占公司资本结构的20％，其余80％（4000万美元）由普通股组成。 A公司清算，收益为6000万美元。 参与的优先股股东将获得1000万美元，但也有权获得剩余收益的20％，在这种情况下为1000万美元（20％x 6000万美元-1000万美元）。 非参与优先股股东将不会获得额外对价。
