实物交割是期权或期货合约中的一个术语，它要求实际的基础资产在指定的交割日期交割，而不是与抵消合同进行交易。
分解实物交割
衍生工具合约以现金结算或在合约到期日现场交付。 当合同以现金结算时，合同在到期日的净现金头寸在买卖双方之间转移。 例如，假设有两个交易方签订了一份E-mini S&P 500期货合约，将在6个月内以2, 770美元（期货价格）结算。 如果合约到期日的指数价值高于期货价格，则买方获得收益； 否则，卖方获利。 截至结算日的合约即期价格与商定的期货价格之间的差额将从双方的帐户中贷记或扣除。 假设从现在起六个月后该指数的收盘价为$ 2, 900，则将记入多头期货持有者的帐户（$ 2, 900-$ 2, 770）x $ 50 = 130 x 50 = $ 6, 500。 该金额将从做空头寸的一方的帐户中扣除。 。
进行实物交割时，期权或衍生品合约的基础资产在预定的交割日实际交割。 让我们看一个物理交付的例子。 假设有两个交易方以58.40美元的期货价格签订了为期一年（2019年3月）的原油期货合约。 无论商品在结算日的现货价格如何，买方都有义务向卖方购买1, 000桶原油（1张原油期货合约的单位）。 如果三月份某个商定结算日的现货价格低于58.40美元，则多头合约持有人将损失，而空头头寸将增加。 如果现货价格高于期货价格58.40美元，则多头头寸获利，卖方记录亏损。
交易所指定其涵盖的合同的交付条件。 交易所指定许多商品的仓库和交货地点。 交付时，代表特定位置某种数量和质量的商品的凭单或不记名收据从卖方转交给买方，然后买方全额付款。 买方有权从仓库中取出商品，或选择以定期费用将商品留在存储设施中。 买方还可以与仓库安排将商品运输到他或她选择的另一个位置，包括他或她的家中，并支付任何运输费用。 除了交易所规定的交付规格外，交易所还应控制要交付的基础资产的质量，等级或性质。
大多数衍生工具不被行使，而是在其交付日期之前被交易掉。 但是，实物交割仍然发生在某些交易中，这在商品和债券中最为常见，但在其他金融工具中也可能发生。 实物交割的结算由清算经纪人或其代理商进行。 在交易的最后一天之后，受监管的交易所的清算组织将立即报告以前一天的结算价买卖基础资产的交易。 在实物结算的证券期货合约中持有空头头寸的交易者必须交割基础资产。 那些已经拥有资产的人可以将其招标给适当的清算组织。 不拥有资产的交易者有义务以当前价格购买资产。
