什么是罢工？
固定行使价是随着到期时间的临近，潜在证券的市场价格趋向于接近或非常接近（在同一证券中）高交易量期权的行使价。 这种情况并非总是会发生，但最有可能发生在某个接近货币的特定到期期权中有大量未平仓合约的情况下。
例如，如果一只股票的交易价格接近50美元，而在这个执行价格上，看跌期权和看涨期权都进行了大量交易，则随着交易员在到期时平仓，股票价格有被“固定”在50美元的趋势。
如何固定罢工
固定罢工最常见于具有上市期权的股票市场，但可能发生于具有任何潜在期权的期权。 当到期日临近时，对特定罢工的看涨期权和看跌期权有大量未平仓交易，固定罢工最经常发生。
这是因为随着合约临近到期，期权交易者越来越多地受到伽玛的影响，加速到到期日期和时间之前的几个小时内。 Gamma是期权差价对标的价格变化的敏感性。 反过来，增量就是期权价格（或溢价）对标的价格变化的敏感性。
随着伽马值的增加，基础证券价格的小幅变化将对期权的增量产生越来越大的变化。 期权交易者通常为了对Delta中立（方向中立）进行套期保值，将需要购买或出售越来越多的标的股票，以控制其风险敞口。
固定罢工给期权交易者带来了很大的风险，他们不确定自己是否应该行使已经到期或已经接近到期的多头期权。 这是因为，他们同时不确定要为其分配多少个相似的空头头寸。
固定罢工的示例
例如，假设XYZ股票的交易价格为$ 50.10，而这50个看涨期权和看跌期权中有大量未平仓合约。 假设一个交易员多头买入。 当股票价格从50.10美元涨至50.25美元时，他将面临增量增加，因此将以50.25美元及更低的价格卖出该股票，从而将其价格推回50美元。 当股票从50.10美元上涨至50.25美元时，对冲的多头看跌期权的所有者还需要出售股票-这是因为他已经拥有股票作为对多头看跌期权的套期保值，但是随着股票的上涨，看跌期权的delta减少，因此他或她的股票过多，需要出售，这又将其价格推回了50美元。
假设价格跌破50美元，降至49.90美元。 现在，看涨期权的持有者将不得不购买股票，因为从那时起看涨期权的差价越来越小，他将做空太多股票。 同样，看跌期权的所有者将不得不购买股票，因为看跌期权的增量会越来越大，而且他们没有足够的股票。 这会将价格推回到50美元。
