溢价债券定义

什么是溢价债券？
保费债券解释
债券溢价和利率
债券溢价和信用评级
优质债券的有效收益率
真实的例子

什么是溢价债券？

溢价债券是指交易价格高于其面值或换句话说的债券；它的成本超过债券面值。债券可能会溢价交易，因为它的利率高于市场上的当前利率。

保费债券

保费债券解释

以溢价交易的债券意味着其价格以溢价或高于债券面值的价格交易。例如，以票面价值$ 1, 000发行的债券的交易价格可能为$ 1, 050或溢价$ 50。即使债券尚未到期，它也可以在二级市场上交易。换句话说，投资者可以在十年期债券到期之前买卖十年期债券。如果债券一直持有到到期，投资者将获得面值金额或$ 1, 000，如上面的示例所示。

溢价债券也是英国发行的特定类型的债券。在英国，溢价债券被称为英国政府的国家储蓄和投资计划发行的彩票债券。

重要要点

优质债券是指交易价格高于其票面价值或成本高于其票面金额的债券。债券的利率可能高于当前市场利率，因此可能会溢价交易。可行的发行人。

债券溢价和利率

为了使投资者了解债券溢价的工作原理，我们必须首先探讨债券价格和利率之间的关系。随着利率下降，债券价格上升，反之，利率上升导致债券价格下降。

大多数债券都是固定利率工具，这意味着在债券的存续期内，支付的利息永远不会改变。不管利率在哪里变动或变动多少，债券持有人都会获得债券的利率（票息率）。结果，债券提供了稳定的利息支付的安全性。

当市场利率下降时，固定利率债券具有吸引力，因为该现有债券所支付的利率高于投资者购买的新发行的利率较低的债券。

例如，假设一位投资者购买了10, 000美元，利率为4％的债券，该债券将在十年后到期。在接下来的几年中，市场利率下降，因此，新的10, 000美元的10年期债券仅支付2％的票息率。持有支付4％证券的投资者拥有更有吸引力的保费产品。结果，如果投资者想出售4％的债券，它将以高于其在二级市场的10, 000美元面值的溢价出售。

因此，当利率下降时，债券价格上涨，因为投资者急于购买较老的高收益债券，结果，这些债券可以溢价出售。

相反，随着利率上升，市场上发行的新债券将以更高的新利率发行，从而推高了这些债券的收益率。

此外，随着利率上升，投资者要求他们考虑购买的债券收益更高。如果他们希望利率在未来继续上升，那么他们不希望以当前的收益率获得固定利率的债券。结果，旧的，收益率较低的债券的二级市场价格下跌。因此，这些债券以折扣价出售。

债券溢价和信用评级

公司的信用评级以及最终的债券信用评级也会影响债券的价格及其提供的票面利率。信用评级是对借款人的一般或特定债务或财务义务的信誉评估。

如果一家公司表现良好，其债券通常会吸引投资者的购买兴趣。在此过程中，债券价格上涨，因为投资者愿意为财务上可行的发行人支付更多的信誉良好的债券。经营状况良好的公司发行的具有良好信用评级的债券通常以高于其面值的价格出售。由于许多债券投资者不愿承担风险，因此债券的信用等级是一项重要指标。

信用评级机构衡量公司和政府债券的信誉度，以便为投资者提供投资债券所涉及风险的概述。信用评级机构通常会指定字母等级来表示等级。例如，标准普尔（Standard&Poor's）的信用等级范围从AAA（优秀）到C和D。等级低于BB的债务工具被认为是投机等级或垃圾债券，这意味着它更有可能贷款违约。

优质债券的有效收益率

优质债券的票面利率通常高于现行市场利率。但是，由于增加的溢价成本高于债券的票面价值，溢价债券的有效收益率可能对投资者不利。

有效收益率假设从息票支付中获得的资金以债券支付的相同利率进行再投资。在利率不断下降的世界中，这可能是不可能的。

债券市场是有效的，并且与债券的当前价格相匹配，以反映当前利率是高于还是低于债券的票面利率。对于投资者而言，重要的是要知道为什么债券要溢价交易-无论是由于市场利率还是相关公司的信用等级。换句话说，如果溢价非常高，那么与整个市场相比，可能值得增加收益。但是，如果投资者购买溢价债券，并且市场利率大幅上涨，他们将有可能为额外的溢价多付钱。

优点

溢价债券通常支付的利息要高于整个市场。
优质债券通常由信誉良好的运营良好的公司发行。

缺点

优质债券的较高价格部分抵消了其较高的票面利率。
如果溢价债券被高估，债券持有人有可能付出过多的代价。
如果市场利率大幅上升，则保费债券持有人有超额支付的风险。

真实的例子

举例来说，假设苹果公司（AAPL）发行了面值为1, 000美元，期限为10年的债券。债券的利率为5％，而债券的信用评级机构信用等级为AAA。

结果，苹果债券支付的利率高于10年期美国国债收益率。此外，随着收益的增加，债券在二级市场上的溢价交易价格为每张债券1100美元。作为回报，债券持有人每年将获得5％的投资回报。溢价是投资者愿意为苹果债券增加的收益支付的价格。

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