什么是价格连续性
价格连续性是流动性市场的特征，在该市场中，买卖差价或买方要约价格与卖方要价之间的差异相对较小。 价格连续性反映了一个流动的市场，对于给定的证券，有许多买卖双方。
价格连续性不应与低波动性混淆。 但是，两者之间存在关系，因为平均真实范围较小的股票（通常应用于单个证券的波动性度量）可能具有更大的价格连续性。 代表指数的交易所买卖基金也是如此。
但是，一般而言，大多数交易所在促进价格连续性的同时，尽量不限制波动率。 这倾向于促进有效的价格发现。
分解价格连续性
价格连续性通过使买方和卖方快速匹配，使市场能够快速有效地进行交易。 没有价格连续性，总交易量趋于下降，因此期权和期货市场的开放兴趣也可能增加。 此外，缺乏价格连续性有时会中断市场交易。
例如，假设交易量超过500, 000股的流动性较好的证券的买卖价差很小。 但是，当公司宣布的收益相对于预期而言非常强或弱时，该价差就会扩大，平均真实范围也会扩大，因为市场参与者会消化这些新信息。 但是，如果大量交易者介入，以更多的出价和要价填补空白，价格连续性将继续。
相反，系统性事件破坏了价格的连续性。 例如，说一个欧洲政府违约了主权债务，抹去了某些银行的巨额价值，并压制了全球股票和债券交易的总量。 这些类型的事件会大大影响价格的连续性。 随着潜在危机的发展，出价和要价之间的鸿沟通常会扩大。
调节价格连续性
一些研究表明，在一定程度上调节价格的连续性可以提高市场效率。 为此，在大多数市场中，交易所都制定了交易规则。 例如，交易所有时会限制特定股票的每日绝对价格变化。 许多市场还制定了单一股票限制措施和整个市场的断路器，以保持买卖差价相当窄。
例如，当标准普尔500指数的单日跌幅为7％或低于其先前收盘价时，断路器就会启动。 如果指数下跌13％，则二级断路器触碰，如果指数下跌20％，则三级断路器跳闸，在这种情况下，交易所关闭交易日的市场。 除非它们在下午3:25或之后发生，否则所有断路器都会导致15分钟的交易暂停，在这种情况下，交易会继续进行。
遏制和断路器不仅反映了价格连续性的不足，而且还通过给买卖双方更多的时间来发现价格来促进价格的连续性。
