认沽债券是一种允许债券持有人强迫发行人在到期日之前的特定日期回购证券的债券。 回购价格在发行时设定，通常为票面价值。
认沽债券也可以称为可赎回债券或回购债券。
分解看跌债券
债券是一种债务工具，可定期向投资者支付利息，称为息票。 债券到期后，投资者或贷方将获得其本金面值的本金投资。 债券发行人以较低的收益率发行债券是具有成本效益的，因为这降低了其借贷成本。 但是，为了鼓励投资者接受较低的债券收益率，发行人可能会嵌入有利于债券投资者的期权。 一种对投资者有利的债券是认沽债券。
认沽债券是具有嵌入式认沽期权的债券，赋予债券持有人权利，但没有义务要求发行人或作为发行人代理的第三方及早偿还本金。 债券的认沽期权可以在发生特定事件或条件时或在到期前的某个时间或多个时间行使。 实际上，债券持有人可以选择在债券存续期间一次（称为一次性认沽债券）或在几个不同的日期将债券“放回”给发行人。
如果市场利率水平上升，债券持有人可以行使其选择权。 由于利率与债券价格之间存在反比关系，因此，当利率提高时，债券的价值会下降，以反映市场上存在的债券的息票利率高于投资者持有的债券。 换句话说，息票利率的未来价值在利率上升的环境中变得不那么有价值。 发行人被迫按面值回购债券，而投资者则将所得款项用于购买收益率更高的类似债券，这一过程称为债券互换。
当然，认沽债券的特殊优势意味着必须牺牲一些收益。 由于认沽期权的增值作用，投资者愿意接受的认沽债券收益率低于直接债券收益率。 同样，认沽债券的价格始终高于直接债券的价格。 认沽债券允许投资者在到期前赎回长期债券，但收益率通常等于短期债券而非长期债券的收益率。
发行债券时，在债券契约中规定了管理债券的条款和控制嵌入式认沽期权的条款，例如可以行使期权的日期。 债券可能具有与其相关联的保护，其中详细说明了债券不能“发行”给发行人的时间段。
某些类型的看跌债券包括多重到期债券，期权投标债券和可变利率需求义务（VRDO）。
