什么是看跌准备金
认沽准备金是某些债券中的一项规定，允许债券持有人以债券面值或债券在债券到期前的票面价值将债券转售给债券发行人。 购买债券时，发行人将指定债券持有人可以选择行使看跌准备金并过早赎回其债券作为债券本金的日期。
分解准备金
尽管行使看跌准备金意味着债券持有人不会获得投资的全部预期收益或到期收益率（YTM），但确实可以保护债券持有人免受其投资的最终损失。 这种保护是由于确定了债券的底价。 下限是其主要价值。 如果债券的价值由于利率上升或发行人的信用质量下降而下降，则认沽准备金将保护债券持有人免受损失。
认沽条款通常会指定可在到期日之前赎回债券的多个日期。 多个日期可使债券持有人每隔几年重新评估其投资的能力，以防万一他们希望赎回再投资。
但是，如果债券持有人在高利率时购买了债券，并且此后利率下降了，那么债券持有人就不太可能想要行使看跌准备金。 这种勉强是因为他们的固定收益投资仍获得相同的更高回报率。 如果他们要赎回债券并将其重新投资到另一种固定收益证券中，则由于可用利率较低，它们最有可能的收益较低。 此外，投资者可能更愿意继续接收债券的付款息票，而只希望通过赎回来收集一次性本金。
选择行使“提供准备金”。
如果投资者有理由相信债券到期时，债券的发行人会拖欠付款，则投资者可能会在债券中行使认沽准备金。 投资者可以向穆迪和标准普尔（S&P）等评级机构评估债券发行人违约的可能性。 但是，值得注意的是，许多具有看跌准备金的债券是由第三方（例如银行）担保的。 因此，如果发行人无法用赎回的债券付款，则仍可以保证由第三方保证债券持有人的付款。
如果利率上升，投资者还可能选择行使看跌准备金，他们怀疑其他类型的投资最终可能会更有利可图。 例如，当利率为3.25％时，债券持有人可以购买债券。 但是，如果利率升至4.75％，他们可能会开始考虑将其债券的3.25％利率降低到不希望的低水平，并希望赎回该债券，以便以当前较高的利率进行再投资。
