印度两家领先的制药公司Sun制药和Ranbaxy Laboratories的董事会于2014年4月宣布合并。据称这是印度市场上最大的并购交易之一，估计价值40亿美元，Sun Pharmaceuticals将收购全部全股票交易中Ranbaxy的流通股。 Ranbaxy的股东将以每股Ranbaxy的股份获得0.8股Sun Pharma的股份。 虽然该交易预计在2014年12月完成，但监管机构的批准延迟将其推迟到明年。 （要更好地理解合并背后的流程，请参阅： 并购：进行交易。 ）
Ranbaxy和Sun Pharma都是全球制药行业的知名企业，并在多个国家/地区开展业务。 在功能和地域上，它们在专业知识和效率领域也相互补充。 Sun Pharma是一家主要的全球专业特种制药公司，在复杂和小众疗法领域拥有专业知识，并且有完成并购交易的良好记录，而Ranbaxy在非专利药领域拥有强大的全球影响力和影响力。 根据Sun Pharma 2013-14的年度报告，预计合并后实体在2013 CY年度的备考收入为42亿美元。该交易还将使Sun Pharma成为全球第五大制药公司就收入而言，在全球超过55个市场和40个制造工厂中开展业务。
兰伯西的关键时刻
Ranbaxy实验室成立于1961年，是全球领先的制药创新企业第一三共集团（日本东京）的成员。 第一三共也是Ranbaxy的大股东，拥有63.4％的流通股。 Ranbaxy在43个国家/地区设有分支机构，在8个国家/地区设有21个制造工厂，其令人印象深刻的产品组合销往150多个国家/地区。
尽管该公司达到了最近一个财政年度的销售目标，但自2011年以来一直遭受净亏损，净资产下降，这可能归因于一些关键情况。其中包括515美元的结算金额2013年5月，该公司向美国司法部（DOJ）支付了100万美元，原因是该公司因其在印度两个设施中发现的数据和违规行为的虚假陈述，投资价值减少以及外国损失而被起诉，并受到民事和刑事指控货币期权衍生品。 因此，该公司与Sun Pharma的合并正值Ranbaxy努力改善其财务状况的关键时刻。 （有关阅读，请参阅： 评估制药公司 。）
法规批准
- 截至2014年8月，Sun Pharma和Ranbaxy已从印度（NSE和BSE）的证券交易所以及除印度和美国以外的所有适用市场的反竞争当局获得了许可（有关印度股票交易所的更多信息，请参见 印度 竞争委员会（CCI）于2014年12月5日批准了Sun Pharma收购Ranbaxy，前提是七个品牌占合并后实体总收入的1％以下为了防止合并对国内市场的竞争产生不利影响，两家公司在印度被撤资。2015年2月2日，两家公司宣布，美国联邦贸易委员会（联邦贸易委员会）已批准提前终止Hart- 1976年《斯科特·罗迪诺反托拉斯改进法》（《 HSR法》）的前提是，Sun Pharma和Ranbaxy将Ranbaxy在通用米诺环素片和胶囊中的权益剥离给外部第三方 ty。 根据拟议的和解协议，Ranbaxy的通用米诺环素资产将出售给Torrent Pharmaceuticals，后者在美国销售仿制药（要了解有关美国FTC的更多信息，请参阅： 美国联邦贸易委员会的历史 。）截至2015年2月22日，这些公司正在等待旁遮普邦和印度哈里亚纳邦高等法院的批准。 为了完成合并，Sun Pharma和Ranbaxy都必须满足CCI和美国FTC规定的前提条件。
结果与结果协同效应
Sun Pharma 2013-14财年的年度报告着重指出了有关此次合并的以下重要意义，以及由此带来的机遇：
- 新实体将成为全球第五大专业非专利制药公司，2013 CY的预估销售额为42亿美元。该实体将在55个国家/地区开展业务，并在全球40个生产基地的支持下，合并后的实体将在急诊科和急诊科中处于高度互补的产品组合。在美国，合并后的实体将在通用皮肤病学市场中排名第一，在品牌皮肤病学市场中排名第三。 它还将成为在美国运营的最大印度制药公司。合并后的实体在2013财年的预估美国收入约为22亿美元，该实体将通过184个广泛的投资组合在开发复杂产品方面具有强大的潜力并获得美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，其中包括许多高价值FTF（首次申请）机会。合并将使Sun Pharma成为印度最大的制药公司，2013财年的预估收入为11亿美元并拥有超过9％的市场份额。 此次收购将使Sun Pharma增强其在急诊，医院和OTC业务方面的优势，在印度前300个品牌中拥有31个品牌，并拥有更完善的分销网络;合并将进一步提高Sun Pharma在新兴制药市场（如俄罗斯，罗马尼亚）的全球影响力，巴西，马来西亚和南非，为交叉销售和更好的品牌建立提供了机会。 合并后的实体将在新兴制药市场上合并2013财年的预估收益9亿美元.2013财年合并后的实体的预估EBITDA估计为12亿美元，协同效益为2.5亿美元在收入，采购和供应链效率以及其他成本协同效应的共同推动下，预计交易完成后的第三年将实现交易完成后，第一三共（Ranbaxy的大股东）将成为第二大交易太阳药业最大的股东拥有9％的股份。第一三共还同意赔偿合并后的实体因兰伯西最近与美国司法部就印度Toansa设施而达成的和解。
底线
在印度和全球制药行业最大的并购交易之一中，Sun Pharma于2014年4月宣布以40亿美元的全股票交易收购Ranbaxy Laboratories。 Ranbaxy股东每股Ranbaxy股份将获得0.8股Sun Pharma股份。 Ranbaxy的最大股东第一三共将成为合并实体的第二大股东，拥有9％的股份并有权提名一名董事会成员。 此次合并将创建世界第五大特种仿制药公司，以及印度制药市场上最大的参与者。 合并后的公司2013财年的预估收入估计为42亿美元，其中47％来自美国，22％来自印度，约31％来自世界其他地区和其他业务。
尽管Sun Pharma在扭转并购方面拥有良好的业绩记录，最近十年对Taro，DUSA和URL的收购突显了这一点，但这是迄今为止最大的挑战，因此也是最具挑战性的，尤其是考虑到该公司财务状况不佳Ranbaxy近年来。 尽管如此，该公司希望在交易完成后的第三年产生2.5亿美元的协同效益。 这些收益主要来自收入增加，采购和供应链效率提高以及其他成本协同效应。 大多数监管批准，包括来自印度，CCI和美国FTC的证券交易所的批准，都具有一定的先决条件。 一旦这笔交易得到印度两家法院的批准，并符合CCI和美国FTC设定的先决条件，预计该交易将于2015年初完成。
