再投资风险的定义

什么是再投资风险？

再投资风险是指投资者无法以与其当前回报率可比的速度再投资现金流（例如，息票支付）的可能性。零息债券是唯一没有投资风险的固定收益证券，因为它们不发行息票。

再投资风险是指投资的现金流量在新证券中赚取的利润减少的可能性。可赎回债券特别容易受到再投资风险的影响，因为该债券通常在利率下降时被赎回。减轻再投资风险的方法包括使用不可赎回债券，零息票据，长期证券，债券阶梯和积极管理的债券基金。

再投资风险是一种投资的现金流量在新证券中获得的收益减少的可能性。例如，某投资者以6％的利率购买了10年期的100, 000美元的美国国债。投资者希望从证券中获得每年6, 000美元的收益。

但是，期末利率为4％。如果投资者再购买10年期的100, 000美元的美国国库券，他们将每年获得4, 000美元而不是6, 000美元。同样，如果利率随后增加并且在票据到期日之前出售了票据，则他们会损失部分本金。

除债券等固定收益工具外，再投资风险还影响其他产生收益的资产，如派息股。

可赎回债券尤其容易遭受再投资风险。这是因为通常在利率开始下降时才赎回可赎回债券。赎回债券后，投资者将获得票面价值，发行人有新的机会以较低的利率借款。如果他们愿意进行再投资，则投资者将获得较低的利率。

例如，A公司发行利率为8％的可赎回债券。利率随后下降到4％，使公司有机会以低得多的利率借款。结果，该公司赎回了债券，向每个投资者支付了本金和少量的赎回费，并发行了利率为4％的新可赎回债券。投资者可以以较低的利率进行再投资或以较高的利率寻求其他证券。

投资者可以通过投资于非赎回证券来降低再投资风险。另外，由于零息债券不定期支付利息，因此可以购买。投资长期证券也是一种选择，因为现金的使用频率降低了，并且不需要经常进行再投资。

债券阶梯是具有不同到期日的固定收益证券的投资组合，可能有助于减轻再投资风险。利率低时到期的债券可能会被利率高时到期的债券抵消。

拥有基金经理可以帮助降低再投资风险；因此，一些投资者考虑将资金分配给积极管理的债券基金。但是，由于债券收益率随市场波动，因此再投资风险仍然存在。