什么是渐缩？
逐渐减少是中央银行为刺激经济增长而实施的量化宽松政策的逐步逆转。 就像大多数（如果不是全部）经济刺激计划一样，一旦官员确信已经实现了预期的结果（通常是自我维持的经济增长），它们就将被取消。
重要要点
- 逐渐减少是中央银行为刺激经济增长而实施的量化宽松政策的逐步逆转，减少是指减少而非消除美联储的资产购买，过早的减少可能导致衰退，而推迟则可能导致不受欢迎。通货膨胀上升。
了解渐缩
仅当某些类型的刺激程序已经执行时，锥度才能变为现实。 最近的例子是美国联邦储备系统（FRS）实施的量化宽松（QE）计划，俗称美联储（Fed），以应对2007-08年的金融危机。
缩减活动主要针对利率，以及管理投资者对未来利率的期望。 这些可能包括对常规中央银行活动的更改，例如调整贴现率或准备金要求，或更多非常规活动，例如定量宽松（QE）。
量化宽松通过购买长期到期的债券和其他金融资产来扩大美联储的资产负债表。 这些购买减少了可用供应，从而导致更高的价格和更低的收益率（长期利率）。 较低的收益率降低了借贷成本，这将使企业更容易为新项目融资，从而增加就业机会，从而导致消费和经济增长。 从本质上讲，这是美联储工具箱中的一种货币政策工具，可以刺激经济，一旦实现目标，该经济将逐渐被取消或逐渐减少。
逐渐缩减的趋势在2013年浮出水面，当时美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）表示，如果通货膨胀和失业等经济条件有利，美联储将减少每月购买的资产数量。 需要注意的关键一点是，缩减是指减少而不是消除美联储资产购买。
随着2013年临近尾声，八月机构得出结论认为，量化宽松已使美联储的资产负债表激增至4.5万亿美元，已经实现了既定目标，并且开始缩减资产负债表的时间临近。 该过程涉及计划在2014年10月结束之前减少预定金额。例如，2014年1月，美联储宣布打算在同年2月将该计划从750亿美元减少到650亿美元。
逐渐减少的美国国债开始为每月60亿美元，MBS为40亿美元。 美国国债的发行过程上限为300亿美元，MBS的发行上限为200亿美元，这意味着一旦达到这些水平，就会将更多的付款重新投资。 以这种速度，资产负债表预计到2020年将跌至3万亿美元以下。这一点在2019年3月得到进一步修正，当时宣布从2019年5月开始，美国财政部的数额将降至150亿美元。
渐缩背后的哲学
中央银行可以采取各种政策来改善增长，并且必须在经济的短期改善和对长期市场的期望之间取得平衡。 如果中央银行减慢其活动的速度，可能会使经济陷入衰退。 如果不减少其活动，那么通货膨胀可能会出现不受欢迎的增长。
与投资者就未来的银行活动保持开放有助于树立市场期望。 这就是中央银行通常采用渐进渐缩而不是突然停止宽松货币政策的原因。 中央银行通过概述缩减的方法，并指明缩减将在何种条件下继续或终止，来减少市场不确定性。 在这方面，任何可预见的减少都是预先说的，这使市场可以在活动真正发生之前就开始进行调整。
