什么是风险调整后的收益？
风险调整后的收益率通过衡量产生该收益率涉及多少风险来定义投资收益率，通常以数字或等级表示。 风险调整后的收益应用于单个证券，投资基金和投资组合。
一些常见的风险度量包括alpha，beta，R平方，标准差和Sharpe比率。 在比较两个或多个潜在投资时，投资者应始终将相同的风险度量与每个不同的投资进行比较，以获得相对的绩效观点。
风险调整收益
了解风险调整后的收益
在最简单的定义中，风险调整后的收益是指您的投资在给定时间段内所获得的收益与所承担的风险量之比。 如果两个或多个投资在给定时间段内具有相同的回报，则风险最低的投资将具有更好的风险调整后回报。 但是，考虑到不同的风险衡量方法给投资者带来了截然不同的分析结果，因此重要的是要弄清楚正在考虑哪种类型的风险调整后收益。 以下是冲突的风险调整后收益计算及其含义的示例。
夏普比率示例
夏普比率是衡量每单位标准差的投资超额收益（高于无风险利率）的度量。 通过计算投资回报率，减去无风险利率，然后将结果除以投资标准差即可得出。 在所有其他条件相同的情况下，较高的Sharpe比率更好。 标准差表示投资收益相对于平均收益的波动性。 较大的标准偏差表示较宽的收益，而较小的标准偏差表示较集中的收益。 无风险利率是无风险投资（例如国债）的收益。
共同基金A在过去一年中的回报率为12％，标准差为10％。 共同基金B的回报率为10％，标准差为7％。 这段时间的无风险率为3％。 夏普比率将计算如下：
共同基金A：（12％-3％）/ 10％= 0.9
共同基金B：（10％-3％）/ 7％= 1
即使共同基金A的收益较高，共同基金B的风险调整后收益也较高，这意味着与共同基金A相比，每单位总风险获得的收益更多。
特雷诺比示例
Treynor比率的计算方法与Sharpe比率相同，但它使用分母中投资的beta。 Treynor比率越高越好。 使用前面的基金示例，并假设每个基金的贝塔值为0.75，计算如下：
共同基金A：（12％-3％）/ 0.75 = 0.12
共同基金B：（10％-3％）/ 0.75 = 0.09
在这里，共同基金A的Treynor比率较高，这意味着该基金比单位B的单位系统风险收益更高。根据此结果和夏普比率计算的结果，可以得出结论，基金B的效率更高非单位风险的单位收益。
风险调整后的收益意味着什么
风险调整后的收益可能对投资组合产生严重影响。 在强劲的市场中，风险低于基准的基金可以限制收益，而风险大于基准的基金则可以得到更大的收益。 研究表明，尽管在波动期间风险较高的基金可能会蒙受损失，但风险偏好更大的基金在整个市场周期中更有可能跑赢基准。
