什么是滚动收益？
滚动回报，也称为“滚动期间回报”或“滚动时间段”，是一个以所列年份结束的期间的年平均回报。 滚动收益对于检查持有期收益的行为非常有用，类似于投资者实际经历的收益。
查看投资组合或基金的滚动收益将得出绩效结果，该结果在整个历史中的多个时期内都会得到平滑化。 与一个时期的单个快照相比，此类信息通常为投资者描绘了更准确的图景。
了解滚动收益
滚动收益的一个目标是突出投资业绩表现强弱的频率和幅度。 滚动收益可以更好地了解基金更全面的收益历史，而不受最新数据（月末或季度末）的影响。 例如，1995年的五年滚动收益涵盖了1991年1月1日至1995年12月31日。1996年的五年滚动收益是1992年至1996年的平均年收益。一些投资分析师会细分多年期分成一系列滚动的十二个月期。
通过查看滚动收益，投资者可以了解基金在特定时间点的收益如何累积。 如果某项投资在10年期间的年化收益率为9％，则表明如果您在第0年的1月1日进行了投资，并在第10年结束时在12月31日出售了您的投资，则您获得的收益等于每年9％。 然而，在那十年间，回报可能会发生巨大变化。
在第四年，投资可能增长了35％，而在第八年，投资可能下降了17％。 平均而言，您每年赚取9％（“平均年化回报”），但是这9％可能会歪曲投资的表现。 相反，分析滚动收益可以显示年度绩效，不仅可以从1月1日开始到12月31日结束，而且还可以从2月1日开始到下一年的1月31日结束。 次年的3月1日至次年2月31日，依此类推。 10年的滚动收益可能会突出显示这种形式的投资的最佳和最差的几十年。
在进行股权研究和评估时，根据公认会计准则（GAAP），上市公司的财务业绩仅按季度发布在证券备案中。 公司以较少的频率提供月度报表，其中包含销售量或关键绩效指标。
重要要点
- 滚动回报是在所列年份结束的某个时期的年平均回报。 滚动收益对于检查持有期收益的行为非常有用，类似于投资者实际经历的收益。 这些也可以用来平滑过去的表现，以说明多个时期而不是单个实例。跟踪十二个月是一种常用的滚动回报度量。
过去十二个月（TTM）滚动回报
常见的滚动回报期为十二个月（TTM）。 过去12个月是过去12个月中用于报告财务数据的数据的术语。 公司过去的12个月代表其12个月的财务业绩； 它通常不代表会计年度结束时间。
使用尾随的12个月（TTM）回报是一种以年化格式分析最新财务数据的有效方法。 年度化数据非常重要，因为它有助于抵消季节性因素的影响，并稀释财务结果中非经常性异常的影响，例如需求，支出或现金流量的暂时变化。 通过使用TTM，分析人员可以评估最新的每月或每季度数据，而不必查看包含完整财政或日历年信息的较早信息。 TTM图表对于识别短期变化的作用较小，而对预测则更为有用。
进行内部公司财务计划和分析的公司可以访问详细的最新财务数据。 他们使用TTM格式评估关键绩效指标（KPI），收入增长，利润率，营运资金管理以及其他可能随季节变化或显示暂时波动的指标。 在进行股权研究和评估时，根据GAAP，上市公司的财务业绩仅按季度发布在证券备案中。 公司以较少的频率提供月度报表，其中包含销售量或关键绩效指标。 证券交易委员会（SEC）的文件通常按季度或年初至今显示财务业绩，而不是TTM。
为了清楚地了解去年的业绩，分析师和投资者通常必须根据当前和以前的财务报表计算自己的TTM数据。 考虑通用电气（GE）最近的财务业绩。 在2015年第一季度，GE产生了294亿美元的收入，而2014年第一季度的收入为342亿美元。GE2014年全年的销售额为1486亿美元。通过从2014年全年的数据中减去2014年第一季度的数据并加上2015年第一季度的收入，您可以TTM收入达到1438亿美元。
