什么是九月效应？
9月份的影响是指9月份股票市场的历史疲软回报。 根据所分析的时期，存在统计上的9月效应的案例，但是许多理论都是轶事。 人们普遍认为，投资者将从九月份的暑假返回，准备在年底之前锁定收益和税收损失。 人们还认为，个人投资者清算9月份以来的库存以抵消孩子的学费。 与其他许多日历效应一样，9月效应被认为是数据中的历史怪癖，而不是具有任何因果关系的效应。
分解九月效应
从对市场数据的分析（最常见的是道琼斯工业平均指数（DJIA））可以看出，九月的影响是真实的，因为九月是过去100年中唯一一个负回报的日历月。 但是，这种效果并没有压倒一切，更重要的是，在任何有用的意义上都不是可预测的。 如果某人在过去100年中对9月下注，那么该人将获得总体利润。 如果投资者仅在2014年下注，那该投资者将蒙受损失。
十月效应
像之前的十月效应一样，九月效应是市场异常，而不是因果关系事件。 实际上，尽管在1907年的恐慌月份，1929年的“黑色星期二”，“星期四”和“星期一”以及1987年的“黑色星期一”中，10月的100年数据集还是乐观的。9月的市场动荡不亚于10月。 这是最初的黑色星期五发生在1869年的月份，DJIA在2001年9月11日之后两次大幅下跌，在2008年次贷危机加剧时出现了下跌。
但是，根据市场现实主义者的说法，这种影响近年来已经消散。 在过去的25年中，对于S&P 500，9月份的平均月回报率约为-0.4％，而月度回报率中位数为正。 此外，9月份的大幅下跌没有1990年前那样频繁。一种解释是，由于投资者采取了“预置”的反应，即8月份抛售股票。
九月效应的解释
9月份的影响不仅限于美国股票，还与全球市场有关。 一些分析师认为，对市场的负面影响归因于季节性行为偏差，因为投资者在夏季末改变投资组合以套现。另一个原因可能是大多数共同基金将其持有的股票套现以收获税收损失。
