企业通常需要外部资金来维持其运营并投资于未来的增长。 可以筹集两种类型的资本：债务和股本。
债务资本
债务融资是通过借入资金以在以后偿还的资金获得的资本。 常见的债务类型是贷款和信贷。 债务融资的好处在于，它可以使企业将少量资金用于更大的金额，从而实现比其他方式更快的增长。
此外，债务付款一般可以免税。 债务融资的不利之处在于，贷方要求支付利息，这意味着偿还的总金额超过了初始金额。 另外，无论业务收入如何，都必须偿还债务。 对于较小或较新的企业，这可能特别危险。
权益资本
股权融资是指通过出售股票产生的资金。 股权融资的主要好处是无需偿还资金。 但是，股权融资似乎不是“无条件附加”的解决方案。
股东购买股票时应了解他们随后拥有该业务的一小部分股份。 然后，该业务将吸引股东，必须产生稳定的利润，以保持健康的股票估值并支付股息。 由于股权融资对投资者的风险要大于债务融资对贷方的风险，因此股权成本通常高于债务成本。
如何在债务和权益之间进行选择
从不同来源获得资本所需的资金量（称为资本成本）对于确定公司的最佳资本结构至关重要。 取决于上下文，资本成本以百分比或美元金额表示。
债务资本成本由贷方要求的利率表示。 利率为6％的100, 000美元的贷款的资本成本为6％，总资本成本为6, 000美元。 但是，由于债务支付可以减税，因此许多债务成本计算都考虑了公司税率。
假设税率为30％，则上述贷款的税后资本成本为4.2％。
权益成本计算
股权融资的成本需要相当简单的计算，其中涉及资本资产定价模型或CAPM：
</ s> </ s> </ s> CAPM =（公司的Beta×风险溢价）无风险利率
通过考虑大市场产生的回报以及单个股票的相对表现（用beta表示），权益成本计算可以反映出股东期望回报的每一美元投资的百分比。
在任何审慎的业务策略中，找到债务和股权融资的组合以最低的成本获得最佳的资金是一个基本原则。 为了比较不同的资本结构，公司会计使用一个称为加权平均资本成本或WACC的公式。
WACC将债务成本百分比（在计入公司税率之后）和每个拟议融资计划下的权益乘以权重，该权重等于每种资本类型所代表的总资本的比例。
这使企业可以确定最有效的债务和股权融资水平。
