什么是可偿还债券？
可消化债券由一个基金支持，该基金预留了资金以确保发行人按承诺支付本金和利息。 公司必须通过公司财务报表和招股说明书披露其可偿还债券义务。 由于发行人在其沉没基金中预留了资金以偿还基于债券面值的欠款，因此，如果利率低于债券的名义利率，则公司可以偿还全部或部分欠款并为剩余余额再融资。
可偿还债券的解释
企业和市政当局可能会创建沉没基金，用于分期还清债券并减少利息支付，以节省资金。 例如，公司A发行2000万美元的债券，期限为20年。 该业务创建了一个2000万美元的偿还基金和未来20年的通话时间表。 在发行每只债券的周年纪念日，公司从沉没基金中提取100万美元，并赎回其债券的5％。 由于沉没基金增加了还款流程的稳定性，因此评级机构将债券评级为AAA，并将利率从6.3％降低至6％。 该公司第一年节省了12万美元的利息支出，此后又节省了额外的钱。
偿债基金提供的增强的还款保护对寻求更高稳定性的投资者具有吸引力。 但是，由于投资者可能会损失利息收入，因此投资者可能会对到期前赎回的债券感到担忧。
屈服于平均寿命
由于可赎回债券的期限通常比其到期日短，因此投资者在确定是否购买可赎回债券时可以计算债券的收益率与平均寿命。 平均寿命收益率考虑了债券在退休前可能需要保留多长时间以及投资者可能实现多少收入。 当资金沉没的债券的交易价格低于面值时，平均寿命的收益也很重要，因为回购债券会带来一定的价格稳定性。
可沉缩债券的例子
2016年3月，莫桑比克国有金枪鱼捕捞公司Ematumsa Mocambicana de Atum SA或Ematum要求将7.735亿美元的可消化债券转换为长期证券，以减少年度利息支出。 债券的收益率下降了2.4％，价格上升了4.9％。 政府重新发行了将于2023年到期的债券，比已到期的到期债券晚了三年。
Ematum支付本金和利息后，该公司预计将持有6.97亿美元的未偿还债券，从而产生正数摊销。 然而，标准普尔以类似于违约的方式看待重组和到期日的延长，并预期会降低债券的B级信用等级。
