什么是Smart Beta？
明智的Beta投资结合了被动投资的优势和主动投资策略的优势。
智能beta的目标是以低于传统主动管理的成本和比直接指数投资略高的成本获得alpha，更低的风险或增加多元化。 它寻求最佳多元化投资组合的最佳构造。 实际上，智能Beta是有效市场假说和价值投资的结合。 明智的Beta投资方法适用于受欢迎的资产类别，例如股票，固定收益，商品和多资产类别。 经济学家哈里·马科维兹（Harry Markowitz）首先通过他对现代投资组合理论的研究，对智能Beta进行了理论化。
Smart Beta Pt 2：了解收益来源
Smart Beta解释了
Smart Beta定义了一组投资策略，这些策略强调对基于传统市值的指数使用替代指数构建规则。 Smart Beta强调以基于规则的透明方式捕获投资因素或市场低效率。 智能beta的日益普及与人们对投资组合风险管理和因子维度多元化的渴望有关，以及寻求将风险调整后的收益提高到上限加权指数之上。
明智的贝塔策略寻求被动地跟随指数，同时也考虑替代权重方案，例如波动率，流动性，质量，价值，规模和动量。 这是因为智能beta策略的实施与典型的索引策略一样，因为索引规则是设置且透明的。 这些基金不追踪标准指数，例如标准普尔500指数或纳斯达克100指数，而是专注于提供开发机会的市场领域。
重要要点
- Smart Beta旨在将被动投资的优势与主动投资策略的优势相结合; Smart Beta使用替代指数构建规则来替代基于传统市值的指数; Smart Beta强调以基于规则和透明的方式捕获投资因素或市场低效率智能贝塔策略可能会使用诸如波动性，流动性，质量，价值，规模和动量等替代加权方案.2019年，智能贝塔基金的累计总资产为8800亿美元。
选择智能Beta版策略
制定智能Beta投资策略没有单一的方法，因为投资者的目标可以根据他们的需求而有所不同，尽管一些经理对确定具有创造价值和经济直觉的智能beta想法具有规定性。 股票智能beta旨在解决由市值加权基准所造成的效率低下的问题。 基金可以采取专题方法来管理这种风险，例如，将重点放在寻求短期收益的投资者造成的定价错误上。
管理者还可以选择创建或遵循一个指数，该指数根据收益或账面价值（而非市值）等基本要素对投资进行加权。
另外，管理者可以使用风险加权方法进行智能Beta测试，该方法涉及根据未来波动的假设建立指数。 例如，这可能涉及对历史表现的分析以及投资风险与其收益之间的相关性。 经理必须评估他或她愿意在索引中建立多少假设，并可以通过假设不同相关性的组合来接近该指数。
智能Beta受欢迎程度
尽管智能贝塔基金通常会比普通贝塔基金吸引更高的费用，但它们仍继续受到投资者的欢迎。 根据ETF.com报道的FactSet数据，截至2019年2月，推出了77种新的智能贝塔交易所交易基金（ETF），约占去年上市的所有ETF的三分之一。 同期，智能Beta基金吸引的管理资产（AUM）增长幅度也更大，与传统基金的4.3％相比增长了10.9％。 总体而言，智能贝塔基金的总累积资产为8800亿美元，高于2016年的6160亿美元。
智能Beta基金的真实示例
以下三个ETF分别使用不同的智能Beta策略，分别寻求价值，增长和股息增值：
先锋价值指数基金ETF股票ETF （VTV）追踪CRSP美国大盘价值指数。 它的基准使用几种基本比率来确定价值，包括市净率（P / B），远期市盈率（Forward P / E），历史市盈率，股息市价和市销率。 截至2019年4月，该基金的资产管理规模为772.5亿美元。
截至2019年4月， iShares罗素1000增长ETF （IWF）的净资产为427.3亿美元，旨在为罗素1000®增长指数提供相似的回报。 底层证券的选择基于三个基本因素：账面价格，中期增长预测和每股销售额增长。
先锋股息增值指数基金ETF股票 （VIG）旨在将类似的投资结果返还纳斯达克美国股息成就者精选指数。 该基金选择在过去十年中增加股息支付并对其持股进行市值加权的公司。 截至2019年4月，VIG的资产管理规模为409.4亿美元。
