利益相关者资本主义是一种系统，在这种系统中，公司必须服务于所有利益相关者的利益。 客户，供应商，员工，股东和当地社区是主要利益相关者。 在这种制度下，公司的目的是创造长期价值，而不是使其他利益相关者群体以牺牲利益的方式最大化利润并提高股东价值。
利益相关者资本主义的支持者认为，为所有利益相关者而不是股东提供利益对任何企业的长期成功和健康至关重要。 值得注意的是，除了道德上的选择外，他们还主张利益相关者的资本主义不仅是明智的商业决策。
重要要点
- 公司应该为所有利益相关者的利益服务着眼于长期价值创造，而不仅是提高股东价值在美国，直到弥尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）认为公司高管只看重所有者（股东）之前，这都是美国的准则支持者认为，这应该取代股东的主导地位
美国利益相关者与股东资本主义的历史
有关企业在社会中的作用和责任的辩论在整个历史上产生了各种理论。 利益相关者资本主义的支持者，例如经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz），认为它应该取代股东优先作为公司治理的原则。 1970年代，获得诺贝尔奖的经济学家米尔顿•弗里德曼（Milton Friedman）流行了股东至高无上的原则，即公司只负责增加股东价值的观念。 他辩称，高管为所有者（股东）服务，而企业的唯一社会责任是“使用其资源并从事旨在增加其利润的活动，只要它遵守游戏规则即可。进行公开和免费的竞争，而不会欺骗或欺诈。”
他的理论著作颇具影响力，有助于制定美国的公司治理法律。在此期间，随着高管人员的利益与股东的利益保持一致，高管和员工基于股票的薪酬在美国爆炸式增长。最重要的利益相关者。 恶意收购也有所增加，公司抢劫者忽视了非投资者利益相关者的福祉。 1997年，企业圆桌会议开始认可股东至上的原则。
但是，这种趋势正在转变，公司和企业领导人现在都呼吁重返利益相关者的资本主义，目前，这种利益在欧洲十分盛行，甚至在美国也很普遍。
尽管与以股东为中心的公司进行了比较，但投资者本身可能会领导建立利益相关者资本主义的指控。 投资者可以尝试利用自己在公司中的股份来影响其行为，从而鼓励其更加关注所有利益相关者的利益。 这被称为股东倡导，是通过对话或股东决议来完成的。 或者，投资者使用负面筛选来避免损害其他利益相关者的公司，这被称为社会责任投资（SRI），或者他们仅通过购买战略对社会或环境有积极影响的公司的股票来进行影响力投资。
利益相关者资本主义在2019商业圆桌会议上
在2019年8月，商业圆桌会议发布了新的“公司宗旨声明”，该声明称其所有成员公司对所有利益相关者都具有基本承诺。 摩根大通公司（JPM）董事长兼首席执行官兼商业圆桌会议主席杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一份声明中说：“美国的梦想还活着，但仍在磨灭。” “主要雇主正在对其工人和社区进行投资，因为他们知道这是长期成功的唯一途径。 这些现代化的原则反映了工商界坚定不移地致力于继续推动为全体美国人服务的经济。”
亿万富翁慈善家和Salesforce.com Inc.（CRM）联合创始人马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）将其公司令人印象深刻的财务收益归功于其平等对待所有利益相关者的政策：
“ 我们知道，资本主义已经死了。我们将看到一种新型的资本主义，而不会只是米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）资本主义，这仅仅是为了赚钱。新的资本主义是企业在这里为他们的股东服务，也为他们的利益相关者服务-员工，客户，公立学校，无家可归者和地球。 “- Salesforce董事长兼联合首席执行官Marc Benioff
2020年达沃斯利益相关者资本主义
在达沃斯举行的世界经济论坛第50届年会将重点关注利益相关者的资本主义，其主题是“具有凝聚力和可持续发展世界的利益相关者”。 论坛的目的之一是帮助公司定义新的方法来更新其关键绩效指标，以解决既定目标的变化。
世界经济论坛创始人兼执行主席克劳斯·施瓦布教授说：“人们正在反抗他们认为已经背叛了他们的经济'精英'，而我们将全球变暖限制在1.5°C以内的努力还远远不够。”
在实践中看起来像什么？
利益相关者资本主义既可以是个别公司的领导者采用的意识形态，也可以是政府通过法律和法规强制执行的模式。 公司可以独立展现对利益相关者资本主义的承诺的一些方式：
- 支付合理的工资降低首席执行官与工人的工资比率确保工作场所的安全性游说更高的税率并避免税收漏洞提供优质的客户服务开展诚实的营销实践投资当地社区防止环境破坏
做出此类承诺的公司没有明确的期望。 但是，独立研究非营利组织JUST Capital对4, 000名美国人进行了调查，调查他们认为美国公司应该优先考虑哪些问题。 受访者认为，公司的重中之重应该是支付合理的工资，在领导层上道德行事，支付生活工资，提供福利和工作与生活平衡，提供平等的机会并生产有益的产品。
根据斯坦福大学的一项研究，该研究基于S&P 1500指数中200多家公司的CEO和CFO的调查，大多数高管认为他们已经在将利益相关者的关注纳入其公司计划中并没有得到足够的认可，已经做得令人满意。 只有50％的人相信他们的利益相关者了解公司为满足其需求所做的工作。 当问题是关于机构投资者和媒体时，这个数字分别是33％和10％。
批评
利益相关者资本主义的批评者倾向于认为公司领导者是自私自利的，如果允许他们控制公司的宗旨和角色，他们就会变得富裕起来。 据信，对股东的重视使高管受到足够的限制，并专注于增加利润。 据说这可以确保公司不会停滞不前或失去竞争力。 批评家还认为，与其他利益相关者理论更为流行的欧洲等其他地区的上市公司相比，股东资本主义是美国上市公司具有巨大价值的原因。
