巴伦的报告称，由于美元坚挺，全球经济疲软和贸易争端，美国领先的机械制造商未能达到分析师对收入和利润的预期，这是整个美国经济的令人不安的迹象。 这些公司包括在爱尔兰正式注册生产卡车零件和电气产品的联合企业Eaton Corp. PLC（ETN），牵引车公司AGCO Corp.（AGCO），发动机的领先制造商康明斯（CMI），特雷克斯公司（Terex Corp.）。 （TEX）是起重机制造商，而Caterpillar Inc.（CAT）是重型建筑设备的领先制造商。
根据Barron的报告，这五家公司整体而言未达到2019年第二季度的共识预期，销售额下降1.3％，利润下降4.1％。 令人沮丧的是，康明斯，特雷克斯和卡特彼勒也降低了其在2019年剩余时间的企业指导。爱伦提高了指导，而伊顿则保持了稳定，巴伦则补充道。
对投资者的意义
美元的坚挺通过提高本国货币的出口价格以及将海外收益转化为更少的美元，损害了所有五家公司。 例如，巴伦指出，美元走强使爱科集团的第二季度收入减少了5.7％。
在其他条件相同的情况下，美国较低的利率会削弱美元。 美联储在7月31日宣布将联邦基金利率下调25个基点（bp），因此对于这些股票的未来应该是温和的利好消息。
然而，巴伦指出，自2017年12月以来，全球制造业增长一直在减速，这给这些股票造成了更大的阻力。 伊顿在液压设备或起重和拖曳重物方面的第二季度销售放缓。 特雷克斯（Terex）对用于建造和维护高层结构的高空作业平台的需求降低。 康明斯和卡特彼勒受到石油和天然气行业需求疲软的打击。 根据其财报，爱科公司的净销售额同比下降4.5％。
据《华尔街日报》报道，卡特彼勒第二季度收入同比增长3％，每股收益增长1％。 然而，他们分别比市场预期低2.8％和9.3％。 由于竞争价格压力和中国假期，亚洲的销售额下降了8％，但是美国和加拿大的销售额增长了11％，这是因为矿业公司以及州和地方政府对基础设施项目的强劲需求抵消了疲软的影响二叠纪盆地能源勘探公司和房屋建筑商的需求。
根据《华尔街日报》，2019年第一季度和第二季度，美国对进口钢铁和铝征收关税使卡特彼勒损失了7000万美元，该公司预计全年成本在2.5亿美元至3亿美元之间，而2018年为1.1亿美元。 但是，卡特彼勒提高了价格，使该季度的营业利润增加了4.27亿美元。 尽管如此，卡特彼勒现在预计2019年全年的每股收益将接近先前指示的12.06美元至13.06美元范围的低端。
展望未来
摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席股票策略师兼首席投资官（CIO）迈克·威尔逊（Mike Wilson）警告说，未来的共识收益估计值过高，约为5％至10％，并预计标普将在未来三个月内对市场进行10％的调整。根据Barron的指数，500最终在2019年结束时为2, 750点，比7月31日收盘价低7.7％。
威尔逊发现，企业对未来收益的负面指导达到了三年来的最高水平。 他还指出，谨慎的投资者已经成为防御型股票市场的领导者，并认为疲软的市场广度表明大多数股票的前景正在恶化。
