目标

目录

• 什么是目标日期基金？
• 目标日期基金的运作方式
• 风险承受力
• 优点
• 现实生活中的例子

什么是目标日期基金？

目标日期基金是由一家投资公司提供的，旨在在特定时期内增加资产的基金。 这些基金的结构可满足投资者在某个将来日期（因此称为“目标日期”）的资金需求。 通常，投资者将使用目标日期基金来申请退休。 但是，这些共同基金可能会用在许多需要为未来事件（例如孩子上大学）指定资金的投资组合中。

重要要点

• 目标日期基金是一种共同基金，它会随着时间的流逝重新平衡资产类别的权重，以使它在您年纪较小时就开始对股票增加，而随着年龄的增长而对债券越重。随着目标日期的临近和风险承受能力的降低，逐渐变得更加保守。目标日期基金为投资者提供了将投资活动自动驾驶于一体的便利，但这可能无法适应不断变化的目标和需求。

谁真正从目标日期基金中受益？

目标日期基金的运作方式

目标日期基金使用传统的投资组合管理方法来确定基金期限内的资产分配，以达到投资回报目标。 目标日期基金以投资者计划开始使用资产的年份命名，被认为是极长期的投资。 例如，2017年7月，先锋（Vanguard）推出了目标退休2065产品。 鉴于这些资金的目标使用日期为2065年，因此它们的使用期限为48年。

基金的投资组合经理通常在传统资产分配模型的基础上，使用预定的时间范围来制定投资策略。 基金经理还使用目标日期来确定基金愿意承担的风险程度。 目标日期投资组合经理通常每年重新调整投资组合风险水平。

特别注意事项

首次发行后，目标日期基金对风险的承受能力强，因此将重点放在表现出色但具有投机性的资产上。 在年度调整中，投资组合经理将重置投资类别的分配。

目标日期基金接近其目标目标日期时，其资产组合组合和风险程度变得更加保守。 高风险投资组合投资通常包括国内和全球股票。 目标日期投资组合中风险较低的部分通常包括固定收益投资，例如债券和现金等价物。

大多数基金营销材料都显示了在整个投资时间范围内的分配滑行路径，即资产转移。 基金组织其下滑率，以在指定的目标日期实现最保守的分配权。

某些目标日期基金，也称为“通过”基金（To fund），也将在目标日期之后管理指定资产分配的基金。 在目标日期之后的年份中，分配将更多地分配给低风险的固定收益投资。

目标日期基金的利弊

优点

目标日期基金在401（k）计划投资者中很受欢迎。 投资者不必选择多个投资来创建可帮助他们实现退休目标的投资组合，而只需选择一个目标日期基金来匹配他们的时间范围。 例如，希望在2065年退休的年轻工人将选择目标日期2065年基金，而希望在2025年退休的年长工人将选择目标日期2025年基金。

这些资金减轻了对其他资产的需求。 一些金融专业人士建议，如果您投资一项，那应该是您计划中的唯一投资。 这种一劳永逸的方法是因为额外的投资可能会扭曲您的整体投资组合分配。 但是，选择了一只基金之后，您便拥有了终生不忘的投资。

缺点

当然，目标日期基金的自动驾驶性质可以同时削减两种方式。 投资组合资产的预定转移可能不适合个人不断变化的目标和需求。 人们不断成长和变化，他们的需求也随之变化。

如果您必须比目标日期早得多退休或决定要继续工作更长的时间怎么办？ 此外，也无法保证该基金的收益能跟上通货膨胀的速度。 实际上，我们无法保证该基金将产生一定数量的收入或收益。 目标日期基金是一项投资，而不是年金。 与所有投资一样，这些资金也面临风险和业绩不佳。

此外，随着投资的进行，目标日期的资金可能会很昂贵。 从技术上讲，它们是基金（FoF）–一种投资于其他共同基金或交易所买卖基金的基金–这意味着您必须支付这些基础资产的费用比率以及目标日期基金的费用。

当然，越来越多的空头基金，总的来说，收费率一直在下降。 不过，还是要提防这件事，尤其是如果您的基金投资了很多被动管理工具。 当您可以自己购买和持有指数基金时，为什么还要为指数基金支付双倍费用？

另外，值得注意的是，类似命名的目标日期基金也不一样，或者更具体地说，它们的资产也不一样。 是的，所有2045年目标日期的基金都将偏重于股票，但有些可能选择国内股票，而另一些则选择国际股票。 有些人可能会选择投资级债券，而另一些人会选择高收益，低品位的债务工具。 确保该基金的资产组合符合您的舒适度和风险承受能力。

优点

• 终极自动驾驶投资方式

• 多合一车辆-无需其他资产

• 多元化的投资组合

缺点

• 费用比其他被动投资高

• 收入无法保证

• 通胀对冲可能不足

• 改变投资者目标，需求的空间很小

目标日期基金示例

Vanguard是一位提供全面目标日期基金的投资经理。 下面我们将Vanguard 2065（VLXVX）基金的特征与Vanguard 2025基金的特征进行比较。

先锋2065目标退休基金的费用比率为0.15％。 截至2020年1月20日，股票投资组合分配为89.98％，债券为10.01％，短期储备为0.01％。 它有54％的股票投资了Vanguard总股票市场指数，36％的股票投资了Vanguard国际股票指数基金，7％的股票投资了Vanguard Total Bond Market II指数基金，4％的股票投资了Vanguard国际债券指数基金。

先锋2025年目标退休基金（VTTVX）的费用比率为0.13％。 投资组合在股票中的比重为60.91％，在债券中的比重为39.09％。 它已将36.4％的资产分配给Vanguard总股票市场指数基金，27.8％分配给Vanguard总债券市场II指数基金，24.5％分配给Vanguard国际股票指数基金，11.3％分配给Vanguard国际股票指数基金。 。

两种基金都投资于相同的资产。 但是，2065基金的股票比重更大，债券和现金等价物的比例相对较小。 2025基金的固定收益比重更大，股票数量更少，因此波动性较小，更有可能包含投资者在2025年开始提款所需的资产。

在目标日期之后的年份，这两种先锋目标日期基金报告的资产配置组合约占美国股票的20％，国际股票的10％，美国债券的40％，国际债券的10％和美国债券的约20％。短期TIPS。