特斯拉（TSLA）的资产负债表和资本结构一度成为过去十年的宠儿，一直引起分析师和投资者的关注。 看一下公司的财务状况，您可能认为公司遇到了严重的麻烦。 2013年春季，特斯拉的股价从前几年的20美元到30美元不等，跃升至190.90美元的高位。 2015年，股价继续攀升至280.02美元。 2016年4月，股价一直徘徊在250美元左右，2017年12月甚至攀升至340美元左右。 但是，这个价格只是历史的简单问题。 截至2019年8月，该股徘徊在200美元关口上方，在2019年8月27日收于213.10美元。该股的历史纪录仍然让大多数投资者怀疑它是否会攀升并达到曾经的高位。 答案可能在于股票的潜在资本结构。
重要要点
- 投资者应考虑特斯拉在汽车行业的债务状况和行业背景，特斯拉必须通过利用债务来推动其扩张，唯一的融资途径是通过不断增加的股本或长期举债来实现。稀释每股收益价值，或使公司背负着股本债务，这将继续超过其主要竞争对手。
特斯拉的开端
特斯拉成功故事的知名度广为人知。 特斯拉做了三巨头无法做到的事情：生产出需求量巨大的优质电动汽车。
这家新兴的电动汽车公司做着世界上其他任何制造商都做不到的事情：生产需求量很大的全电动汽车。
该公司成立于2003年，但直到五年后才发布第一款汽车Roadster。 2012年，该公司从Roadster转到Model S轿车。 同年，特斯拉还在美国和欧洲建立了充电站，允许特斯拉车主免费为他们的车辆充电。 截至2019年，该公司在市场上有几种型号，包括Model S，Model 3，Model X和将于2020年发布的Model Y.
Tesla由两位工程师Martin Eberhard和Marc Tarpenning创立，他们将公司命名为Tesla Motors。 它引起了PayPal联合创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）的注意，他在早期的几轮融资中投资了数百万美元。 在担任首席执行官之前，马斯克最终成为公司董事长。
资本结构债务
作为投资者，您首先应该考虑特斯拉在汽车行业的债务状况和行业背景。 自1800年以来，美国只有一家汽车制造商从未破产过-福特（F）。 但是，即使在2008年，它也濒临破产。
汽车制造商需要大量资金才能投入实际的制造过程。 在三大汽车制造商建立工厂的同时，特斯拉必须通过借债来推动其扩张。 该公司的债务激增，从2013年的5.98亿美元激增至2018年的近100亿美元。该公司到2018年底的现金和现金等价物总额为37亿美元。 截至2018年底，其债务权益比率为1.63％， 低于行业平均水平。 但是，特斯拉的市场估值被高估了，比其他知名汽车制造商的估值低。
股东权益
机构投资者持有特斯拉63％的股份。 截至2018年底，该公司的资本盈余为102亿美元，股东权益略高于49亿美元。 截至2019年8月，特斯拉的市值为388.17亿美元。
为了扩大汽车和电池制造设施的资金，该公司预计到2020年才能获得丰厚的利润。特斯拉的股本回报率（ROE）为-9.54％，资产回报率（ROA）为0.70％，利润利润率为-2.64％，尽管截至2018年其季度收入同比增长（58.70％）。
债务和更多债务
对于在一家公司中寻求坚如磐石的财务状况的投资者来说，特斯拉可能不是那种。 为了推动其扩张，特斯拉于2019年4月表示，计划在未来几年内通过长期债务或股票头寸再融资20亿美元。 该公司已经记入将近94亿美元的纯长期债务（不包括短期债务），该公司目前处于负现金流状况，并且在可预见的将来。
筹集此头寸的唯一途径是通过不断增加的股本或长期债务筹集。 这些情况可能导致稀释股东的每股收益（EPS）值，或者使公司的债务对股权的负担继续超过主要竞争对手。 特斯拉的资本结构似乎给投资者带来麻烦。 它必须继续大幅增加其一线收入，以便能够为其投资者，贷方和股东提供信心，同时增加其股本回报率，资产回报率和利润率。
