当经济在2008/2009年爆发时，美联储竭尽所能重燃增长。 这包括将过去五年左右的短期利率降低到地下室。 为了在当前的低利率环境中获得任何形式的实际收益，投资者被迫走上到期阶梯，进入诸如iShares 20年以上国债 （NYSE：TLT）之类的长期债券基金。
那是个大问题。
随着中央银行目前正在缩减量化宽松计划，而美联储新任主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）暗示，短期利率的上涨可能临近，长期债券持有人将遭受重创。 幸运的是，有一些方法可以缩短您的工期并防止利率上升时的一些潜在损失。
做空是关键
珍妮特·耶伦（Janet Yellen）作为美联储主席首次作证，给投资者带来了一些惊喜-更高的利率可能指日可待，而且比许多分析师的预期要早得多。 耶伦预测，总体而言，随着经济的改善，美联储最早可能在2015年春季加息。 美联储其他几位董事会成员也对此表示赞同。 许多投资者认为加息最早要到2016年才能实现。
虽然将短期利率提高实际上是一件好事-意味着经济终于朝着正确的方向发展-但它们可能对固定收益者造成一些不愉快的副作用。 债券价格与利率方向成反比。 这实质上意味着，随着利率上升，债券价格将下降。
对于那些寻找长期债券的投资者而言，跌势将更加艰难。
这是因为债券的期限是确定债券损益的关键因素。 期限是衡量债券对利率变动的价格敏感性的一种方法。 持续时间越长，下降越严重。 例如，如果利率上升1％，那么债券基金（如超级受欢迎的Vanguard Total Bond Market ETF （BND），其平均期限为10年）将使其价格下跌约10％。 同时，期限为一年的类似投资可能仅下降1％。
鉴于美联储将很快加息，持有长期债券的投资者将被杀害。 对利率上升的纯粹想法使巴克莱的10-30年期美国国债指数-持续约16年-去年下降了约13％。
缩短
持有“核心”债券基金（例如iShares核心美国总债券市场ETF （ARCA：AGG））头寸的投资者应考虑通过增加一系列短期债券来减轻其期限敞口。 ETF热潮有很多方法可以做到这一点。
对于那些寻求国债安全性和高信用质量的人来说， 嘉信理财短期美国国债ETF （Nasdaq：SCHO）可能是一个不错的起点。 ETF追踪49只国债，其基础指数的有效期仅为1。9年。 随着利率上升，这将有助于其生存。 仅为0.08％的低费用率也对基金有帮助。 与PIMCO 1-3年美国国债指数ETF （NYSE：TUZ）等竞争对手的基金相比，这有助于SCHO带来更高的收益。 虽然，收益仍然微不足道。
对于仍在寻找更多收入的投资者，短期公司债券可能是答案。 Schwab和Vanguard对低成本基金的承诺使他们成为各自行业中的佼佼者。 Vanguard短期公司债券ETF （Nasdaq：VCSH）持有1, 600多种公司债券，其中包括电信巨头Verizon （NYSE：VZ）和投资银行花旗集团 （NYSE：C）等纽约公司。 这种持有的广度以及2.8的低久期使其成为主要的公司债券业务。 同样， SPDR BarCap ST高收益债券ETF （纳斯达克股票代码：SJNK）可用于押注信用评级不佳的公司发行人。
最后，对于那些希望随着利率上升而隐瞒现金的投资者而言，积极管理的ETF二人组iShares短期到期债券 （Nasdaq：NEAR）和PIMCO增强型短期到期ETF （Nasdaq：MINT）表现理想。 两者都混合了新兴市场政府和发达市场政府，公司和抵押相关的短期投资级债务。 这两个基金的存续期都少于一年，因此它们应该能够更快地捕捉到不断上升的兴趣。
底线
多年来，利率上升的幽灵一直困扰着市场，但似乎恐惧终于成真了。 美联储最近的缩减议程，以及中央银行主要官员的评论都表明，人们的兴趣可能会在不久的将来上升。 在这种情况下，现在债券投资者做空的时间到了。 之前的选择-连同古根海姆增强型短期债券ETF （NYSE：GSY）之类的基金-都是理想的选择，以缩短其交易时间。
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