主要动作
上周在霍尔木兹海峡发生油轮袭击事件后，美国与伊朗之间的紧张局势以及上周美军无人驾驶飞机坠落，使交易员处于边缘。 这种不确定性的症状除了油价上涨外，还包括瑞郎，日元和美国国债等避险资产的增加。
特朗普总统已对伊朗进一步实施制裁，特别是针对伊朗最高领导人阿亚图拉·阿里·哈梅内伊和其他八名军事领导人的金融资产。 但是，由于先前的制裁是如此广泛，因此进一步处罚的边际效应似乎不太可能给伊朗政府施加足够的压力，要求其改变其在核精炼方面的立场。 也就是说，采取其他措施可能足以使双方开始更加富有成效的对话。
像这样的地缘政治风险通常会导致石油价格上涨，因为投资者要考虑全球供应中断的可能性。 但是，投资者应该非常谨慎地假设能源价格的上涨趋势将持续下去，而不仅仅是一旦达成决议就回落。
石油价格也受到美元价值的影响。 如果美元贬值而其他一切都不变，那么油价将会上涨，因为购买一桶石油需要更多的美元疲软。 当购买一桶石油的成本降低而美元贬值时，情况恰恰相反。
通过比较以美元计的石油期货价格与以欧元计价的石油期货价格，可以看出美元对石油价格的影响。 例如，以美元计价的石油自6月12日收盘以来上涨了12％以上。但是，以欧元计价的石油价格仅上涨了5％。
我认为，鉴于油价上涨的大部分是由于美元的暂时疲软和地缘政治紧张局势造成的，这种价格上涨很可能会逆转。 美元今年以来一直坚挺，长期趋势似乎不太可能改变。 从技术角度来看，西德克萨斯中质原油（WTI）期货正在抵抗2月份盘整的阻力位，该阻力位可能在短期内保持不变，而需求没有任何根本变化。
标普500与罗素2000
在特朗普总统宣布他将在本周的20国集团（G-20）会议上与中国国家主席习近平会面之后，标准普尔500指数在6月18日突破了短期合并旗。 在周三美联储的声明中，涨势持续进行，使标准普尔500指数升至上周四的最高收盘价。
尽管这是超出大盘指数先前高点阻力的有效偏移，但在我们等待其他指数确认之前，我一直持谨慎态度。 自周四以来，小盘股一直在下跌，此前未能达到之前的高点。 从下面的罗素2000图表中可以看出，上周四的看涨收盘在小型股指数中已经完全逆转。 小盘股的较高价格将有效地证明了这一反弹，而这预示着市场内在的疲软。
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风险指标–并购活动下降
我在先前的Chart Advisor问题中提到过，对大型公司之间的并购（M&A）活动进行的长期研究对风险的调整后收益很差。 您可以在2月22日的期中看到我的论点。
今天，Celgene Corporation（CELG）和Bristol-Myers Squibb Company（BMY）合并的期望值下降是我支持这一观点的另一点。 百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）计划剥离自己的一种成功的银屑病治疗牛皮癣药物，以获得合并的监管批准，这进一步削弱了他们合并后的成功前景。 受此消息影响，两支股票均大幅下跌。
尽管有历史证据表明大型并购交易的价值，但分析人士仍将这一活动视为信心的象征，因为收购既有风险又昂贵。 逻辑是，管理团队不会在没有信心的情况下寻求进行合并，因为它会在强大的市场协助下从长远来看会有所回报。
有证据表明，并购活动至少与价格上涨相关，并购活动的下降有时会导致市场价格的调整，这意味着投资者今年应谨慎。 即使今天有更多公告宣布，凯撒娱乐公司（CZR）被Eldorado Resorts，Inc.（ERI）收购，以及Del Frisco的Restaurant Group，Inc.（DFRG）被私募股权公司收购，并购活动仍在进行中大大错过了2018年的数字。
您可以在下表中了解并购活动的历史记录。 如您所见，在并购活动达到顶峰之后，市场有望在2001年和2008年下降。在我看来，当前的交易量看起来与在市场趋于平缓或纠正之前的预期相似。
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底线–寻找运输库存的迹象
除了20国集团的潜在贸易新闻外，这也是公司公告重要的一周。 我认为，联邦快递公司（FDX）的收益报告对于确定7月份的市场方向将大有帮助。 该船运公司明天在市场休市后报告收益，是工业活动和零售支出的领头羊。 作为在本季度末之前报告的标准普尔500指数的少数几个主要组成部分之一，联邦快递是值得关注的关键市场指标。
