什么是共识估算？
共识估算是基于涵盖一家上市公司的分析师的合计估算得出的数字。 通常，分析师会对公司的每股收益（EPS）和收入达成共识； 这些数字通常是针对季度，会计年度和下一个会计年度得出的。 公司的规模和涵盖该公司的分析师人数将决定得出估计数的总库的大小。
了解共识估计
当您听说公司“缺少估计”或“超出估计”时，这些都是对共识估计的引用。 根据预测，模型，观点和研究，分析师努力估算出公司未来的发展。 共识估计值可以在常见位置的股票报价或摘要中找到，例如《华尔街日报》的网站，彭博社，Morningstar.com和Google财经等。
重要要点
- 共识估算是指涵盖上市公司的分析师对公司收入和收益的估算，这不是一门精确的科学，取决于各种因素，从获取公司记录到以前的财务报表以及公司产品市场的估算。
共识估计和市场（内部）效率
由个人分析师评估组成的共识估计并不是一门精确的科学。 所有报告不仅依赖于财务报表（例如，财务状况表或资产负债表；综合收益表或损益表；权益变动表；现金流量表），这些报表可能由管理层或其他员工操纵，可以访问公司记录–它们还涉及输入，例如脚注，管理评论，整个行业的研究，同行公司以及宏观经济分析。
分析师通常会使用来自上述数据源的输入，并将其放入折现现金流模型（DCF）中。 DCF是一种估值方法，它使用未来的自由现金流量预测并使用所需的年利率对其进行折现以得出现值估计。 如果得出的现值高于股票的当前市场价格，则分析师可能会“高于”共识。 相反，如果未来现金流量的现值低于计算时的股票价格，则分析师可能会得出结论，该股票的定价“低于”共识。
所有这些导致一些专家认为市场效率不如通常所声称的那样，并且效率是由对许多可能不准确的未来事件的估计所驱动的。 这可能有助于解释为什么当这些数字与市场预期相抵触时，为什么公司的股票会迅速调整以适应由季度收入和收入数字提供的新信息。
咨询公司麦肯锡（McKinsey）在2013年进行的一项研究发现，缺少共识估计不会对公司的股价产生重大影响。 该研究的作者写道：“在短期内，低于市场预期的收益很少会造成灾难性的后果。” 他们的分析发现，在发布公告后的5天之内，如果没有达成共识，就会导致股票价格仅下跌十分之二。
他们以莫尔森库尔斯啤酒公司（TAP）为例，该公司在2010年的业绩超出市场预期2％，但其股价仍下跌了7％，因为该公司的投资者认为股价下跌是由于税收减免而不是改善公司的基本策略。 但是该研究还告诫不要过多地阅读结果。 根据研究的作者，共识估计投资者对特定公司或部门的担忧“提示”。
