了解金融资本与经济资本

金融资本与经济资本：概述

通过债务和股权发行筹集的资金通常称为资本。但是，“资本”一词在经济学和金融学中有许多不同的含义。金融资本通常是指公司提供商品或服务所需的资产，以货币价值计量。

经济资本是弥补意外风险可能造成的损失所需的估计资金量。企业的经济资本数量也可以看作是偿付能力的度量。

金融资本是比经济资本更广泛的术语。从某种意义上说，任何事物都可以是金融资本的一种形式，只要它具有货币价值并用于追求未来的收入。大多数投资者在债务和股权方面遇到金融资本。测量它可能同时显示出问题或潜在的转机。

对企业的直接投资称为权益。当某人向一家公司捐款100, 000美元，希望获得一部分将来的利润时，他们会将其股本增加100, 000美元。股本通常不附带对未来收益的保证。

公司发行股票或公司所有权股份，以换取更多股本。

有时，企业决定通过债务而不是股权为活动筹集资金。债务资本不会稀释所有权，也不会赋予债权人一定比例的未来利润。但是，债务代表对借款公司资产的合法债权，被认为比股本资本具有更高的风险。无法偿还债权人的公司必须申请破产。

用经济学术语来说，资本也可以指用于创造最终或消费品的机器，工厂和其他工具。资本货物不是直接以货币出售的，因此它们通常需要投资要素以及积累和使用风险。这与下文所述的经济资本类型截然不同。

经济资本的概念最初是作为内部风险管理工具开发的。经济资本回答了以下问题：“根据当前的风险敞口，企业需要多少金融资本来弥补未来的潜在损失？”

大多数公司使用特定的公式估算其经济资本。考虑风险的方式和量化可能损失的方法已随着时间而改变。有些风险很容易处理，例如贷款的信用风险，可能的损失的确切金额在期票中列出，可以根据通货膨胀进行调整。操作风险更具挑战性；机会成本更加困难。

一旦公司认为自己拥有计算经济资本的有效模型，就可以战略性地制定未来的业务决策，以优化风险/回报权衡。

通过回测来验证模型仅强调了其可能的准确性，但却无法完全证明它。也不能保证将来的情况会反映过去的情况；变量关系的显着偏差可能会使本来良好构建的模型无法令人满意。

金融资本是一个广义术语，适用于与销售商品和服务所需的一切有关的事物。经济资本更为精确，是指在发生意外损失的情况下为公司提供服务所需的资本。当广义地讲“资本”时，几乎每个人都在指金融资本，而不是经济资本。

比较两者时，很容易看到重叠。尽管经济资本比金融资本是一个更为专业的术语，但是当大多数人仅指“资本”时，他们几乎专门指金融资本。出于这个原因，任何有关弥补损失所需资本的讨论都需要专门指定为与经济资本有关的讨论。