目录
- 看盒子
- 如何使用样式框
- 国际股票风格框
- 固定收入样式框
- 超越晨星
- 超越共同基金
- 底线
样式框是共同基金特征的图形表示。 金融服务研究提供商晨星公司（Morningstar，Inc.）通过将此工具与著名的共同基金评级系统并排使用，对该系统进行了推广，该系统通过将共同基金分配在一到五颗星之间来对共同基金进行排名。 结果，许多共同基金投资者已经熟悉了样式框及其作为评估共同基金的工具的用途。
同时，样式框是具有其他几种实际应用的工具。 继续阅读以了解样式框如何用于将共同基金和个人证券分类，并帮助您了解投资组合的资金管理和资产分配策略。
看盒子
国内股票风格的框旨在帮助评估证券，并且是此工具最著名和最受欢迎的类型。 如下所示，晨星的国内股票风格框提供了一个简单的股票分类系统。
朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020
纵轴根据市值分为三类。 对于共同基金评估，使用晨星公司专有的市值评估方法对每个共同基金中的基础股票进行排名，以确定该基金的市值。 在晨星公司国内股票数据库的5, 000只股票中，排名前5％的股票属于大盘股。 接下来的15％被归类为中型股，其余股票被归类为小型股。
根据评估，水平轴也分为三类。 再次审查每个共同基金投资组合中的基础股票。 市盈率（P / E）和市盈率（P / B）被用作数学计算的基础，该数学计算将每种股票分类为增长，混合或价值。 术语“混合”用于描述同时具有增长和价值特征的股票。
如何使用样式框
垂直轴和水平轴一起可以用于将共同基金分为以下九类之一：
- 大价值大混合大增长中值中等混合中增长小价值小混合小增长
此分类系统可用于 从资产分配的角度确定投资如何适合特定的投资组合。 一些投资者用它来为每个类别寻找基金，而另一些则专注于特定领域。 例如，一个有进取心的投资者可能主要专注于小型资本基金或增长基金。 尽管如此，基金在样式框中的位置不仅对选择投资有用。 从长期来看，它也很有用，因为历史样式框数据可用于验证投资组合所持资产的一致性。
用于评估共同基金的样式框也可以用于评估单个股票和债券。 毕竟，在对数据进行平均以提供基金级评级之前，这些框已经用于评估给定基金中的每个基础证券。 许多投资者不熟悉样式框的这种用法。 晨星公司著名的共同基金评级系统的结果是，许多其他基金公司已将样式框放置在星号评级系统旁边，用于营销目的，这使该工具的其他用途蒙上了阴影。
除了国内股票风格的盒子外，晨星还提供了另外两个：国际股票风格的盒子和固定收益风格的盒子。
国际股票风格框
此款样式盒的外观完全类似于其国内表亲，其纵轴为市值，横轴为估值。 尽管它们看起来相似，但它们使用不同的规范来确定市值和估值。 在国际股票风格框中，市值是基于特定基金资产的中值市值，每种资产都进行了衡量并分解为整体。 估值使用的是价格对现金流的比率，而不是市盈率，可以说，这使证券之间的比较更加容易，因为不同国家/地区的收益数据计算方法不同。
固定收入样式框
除了股票样式框外，还有一个用于固定收益投资的样式框。 像股票样式框一样，固定收益样式框可用于将投资分类为九种类别之一。 它在垂直轴上衡量信贷质量，将投资评级为高，中或低。 水平轴对利率敏感度进行利率衡量，该利率敏感度由投资组合中债券的期限（到期日）来衡量。 持续时间类别包括短，中和长。 基金投资组合中的每个基础债券都有独特的信用质量率和设定的到期日，这使分类变得容易。
超越晨星
虽然晨星公司在样式盒中获得了大多数赞誉，但大多数北美主要共同基金公司和个人金融服务公司都采用了样式盒，并按照自己的约定对其进行了自定义。 例如，在权益样式框中，轴经常更改混合以包括核心和中级到中级。 也可以开发专有的分类方法来确定市值，但是大多数方法基于行业标准在合理的参数范围内运行。
超越共同基金
除了开发专有样式框外，研究提供者和证券分析师还不仅仅使用此工具来评估共同基金和个人证券，还可以使用它来评估和分类基金经理。 研究分析师使用样式框来开发假设投资组合，这些投资组合结合了各种资金经理。 通过这种方式，可以向高净值投资者展示如何通过使用个人理财师来创建多元化的投资组合。 历史数据可用于运行几乎无穷无尽的各种情况，这些情况使分析师，财务顾问和投资者有机会考虑将各种资金经理组合成特定排列和资产分配百分比所产生的性能结果和风格一致性。 单个证券也可以进行相同类型的分析。
除了投资选择之外，样式框还可以监视资金经理是否忠实于自己所称的样式。 例如，表现出购买价值股票趋势的核心经理将被标记为“具有价值倾向的核心”。 如果该经理突然开始偏爱成长型股票，那么投资者会希望记录这种风格的漂移，如果新增的成长型股票与所需的资产分配模型发生冲突，或者将投资组合的方向调整为不适合的方向，则可以考虑选择新的经理达到他们的长期投资目标。 由于单独的帐户是通过专业财务顾问出售的，因此如果您希望查看，顾问可以轻松提供样式框信息。
底线
无论您使用样式框来查看共同基金，单个证券还是基金经理，它都是一种简单且非常有用的工具，它将继续在投资评估中发挥作用。 通过弄清楚您的资产在框中的位置，它还可以帮助您确定投资组合的整体资产分配。 即使您自己从未使用过样式箱，您也可以打赌，投资行业将继续依靠这一久经考验的工具来推销其产品并指导投资者的决策。
