由于有如此多的公司被列为石油行业的一部分，因此混淆角色几乎是不可避免的。 当大多数人认为“石油公司”时，他们在描绘该行业的勘探和生产部分，即发现矿藏和钻探井的人。 我们将探讨石油公司的其他两种重要类型-服务公司和精炼厂-以及它们的独特之处。
上游，中游和下游
石油工业分为三个阶段。 上游是勘探和生产，下游是运输和管道，下游是将原油提炼成增值产品用于商业销售。
石油服务公司
服务公司在生产的所有阶段工作。 这些公司如Halliburton（HAL）和Baker Hughes（BHI）。 他们提供工程，流体运输，维护，地质勘测，无损检测等服务。 尽管它们服务于所有阶段，但在上游生产蓬勃发展时，石油服务公司却赚了最多的钱。 在中游和下游，石油服务公司看到了正常收入，可以通过上游活动的下降来看到它们，但是上游活动是收入的巨大驱动力。 这是因为他们有新业务进入，有新项目要竞标。
炼油服务
炼油只是一项下游功能，尽管许多从事炼油的公司都在中游甚至上游生产。 这种集成的石油生产方法使埃克森（XOM），壳牌（RDS.A）和雪佛龙（CVX）等公司可以从勘探中获取石油，直至销售。 高价实际上损害了业务的炼油业务，因为我们对包括天然气在内的许多石油产品的需求对价格敏感。 但是，当油价下跌时，销售增值产品变得更加有利可图。 （请阅读我们非常有帮助的《油价分析：供需关系》。）
有一些更纯净的炼油厂，例如马拉松石油公司（MPC），CVR能源公司（CVI）和瓦莱罗能源公司（VLO）。 这些公司享有较低的能源价格，并且由于无法出口原油而受益于美国产量提高。 只有精制的产品才可以。 这意味着炼油厂可以利用整个页岩油供应，而新供应又降低了其投入成本。
中游共享空间
区域服务公司和炼油厂达成的一项共识是创造更多的管道容量和运输。 炼油厂希望有更多的管道来降低卡车或铁路运输石油的成本。 服务公司希望有更多的渠道，因为它们在设计和铺设阶段就可以赚钱，并且可以从维护和测试中获得稳定的收入。
底线
石油服务公司和炼油厂在石油工业中都扮演着重要角色，但是他们倾向于在相反的市场中获利更多。 当对原油的高需求推动勘探和生产时，石油服务公司就能赚钱。 当对燃料和增值石油产品的需求很高时，精炼商就赚钱，而当原油价格下跌时，他们不介意。 两者都提供了引人注目的投资机会，具体取决于原油的价格。
