什么是无担保的ADR
无担保ADR是美国存托凭证（ADR），该存托银行在其股票作为ADR的外国发行人的参与，参与甚至同意的情况下，无需其参与，参与甚至同意。 因此，与保荐人ADR保留控制权相比，发行人无法控制无担保ADR。
存款银行通常会根据投资者的需求建立无担保的ADR。 股东利益和投票权可能不会扩展到这些特定证券的持有人。 无担保ADR通常在场外交易（OTC），而不是在美国交易所交易。
分解无支持的ADR
自2008年10月10日起，美国证券交易委员会（SEC）修改了一项适用于外国发行人的豁免规定，使无担保ADR发行数量激增，这使得他们无需按本节规定进行注册即可在美国OTC市场上进行证券交易。 1934年《 证券交易委员会法》第 12（g）条。
该修正案通过为满足某些条件的外国发行人提供了自动豁免第12（g）条的规定，从而消除了书面申请和书面提交的要求。 这些条件要求发行人在美国以外的主要市场维持其股票的上市，并以英文指定的非美国披露文件进行电子发布。
由于在向美国证券交易委员会注册无担保的美国存托凭证之前，不需要存款银行通知相关发行人或获得许可，因此急于将这些证券推向市场，导致有时为同一发行人创建多个无担保的美国存托凭证。
无赞助的ADR与赞助的ADR
与无担保的美国存托凭证相比，赞助的美国存托凭证允许外国公司直接进入国际资本市场。 尽管赞助的美国存托凭证将在美国上市，但发行公司的收入和利润仍以本币计价。 存在三级赞助的存托凭证：
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一级赞助的ADR只能在场外交易（OTC）交易，而不能在美国官方交易所交易； 但是，对于外国公司而言，一级发起的ADR更容易设置，因为它不需要相同的披露，而且公司也不必遵守公认的会计原则GAAP。 一级赞助的美国存托凭证相对缺乏透明度，给投资者带来了一定的风险。
二级赞助的ADR可以在交易所上市，从而在更广阔的市场中可见； 但是，它们确实要求公司遵守SEC。
三级赞助的美国预托证券允许公司发行股票来筹集资金，但要求最高的合规性和披露水平。
