目录
- 高盛：概述
- 波特的五力模型
- 来自行业竞争者的竞争
- 供应商的议价能力
- 消费者的议价能力
- 新进入者的威胁
- 替代品的威胁
波特对高盛集团（Goldman Sachs Group，Inc.）（NYSE：GS）的五力分析显示，美国主要的投资银行在新进入者或替代服务方面处于非常受保护的位置，但它在美国政府中几乎是无所不能的供应商。
高盛：概述
高盛公司成立于1869年，总部位于纽约下曼哈顿，尽管在伦敦，东京和其他金融中心设有主要办事处。 截至2016年，劳埃德·C·布朗克芬（Lloyd C. Blankfein）担任董事长兼首席执行官，加里·科恩（Gary Cohn）担任总裁兼首席运营官。 该公司2015年的收入为392亿美元，报告的总资产为8610亿美元。
高盛将其业务模型分为四个业务部门：投资银行，机构客户服务，投资和贷款以及投资管理。 投资银行业务部门专注于协助公司和其他银行募集资金，上市，重组，分拆或从事并购活动。 这与投资管理不同，后者在高盛为客户提供投资组合建议。 投资管理部门还负责提供共同基金和私人投资基金。 机构客户服务是最赚钱的部分，是高盛的主要做市商部门。 它为大型机构投资者清除了大量的股票，债券和商品订单。 投资和贷款部门处理高盛自己的投资，以及为其他公司和个人提供的一些贷款业务。
毫无疑问，高盛是全球最具影响力和联系最紧密的公司之一。 高盛前高管罗伯特·鲁宾（Robert Rubin）和亨利·“汉克”·保尔森（Henry“ Hank” Paulson）继续在比尔·克林顿（Bill Clinton）和乔治·W·布什（George W. Bush）的领导下担任财政部秘书。 其他高管最终担任欧洲中央银行行长，澳大利亚总理以及加拿大银行和英格兰银行行长。 对投资银行竞争力的任何分析都应包括其与许多世界各国政府和中央银行的紧密（通常是有争议的）关系。
高盛（Goldman Sachs）在2007-08年金融危机后进行了重大调整和重组，其间该公司从美国财政部获得了100亿美元的紧急救援投资。 该银行还从美联储的隔夜信贷安排中获得了总计5890亿美元的贷款。 根据美联储的交易数据，高盛在2007年夏季至2009年初之间共获得了将近7850亿美元的紧急财政援助。
波特的五力模型
哈佛商学院的迈克尔·波特（Michael Porter）开发了五力模型，以研究行业中定义的特征以及这些特征如何影响特定企业的战略和运营。
五力模型首先考虑了行业领先企业之间的竞争，这是市场效率的主要决定因素。 接下来，模型考虑了其他四个特征的相对影响：供应商的议价能力，消费者的议价能力，新进入行业的威胁以及替代服务的存在或威胁。
波特认为，他的模型“揭示了行业当前盈利能力的根源，同时为预测和影响随着时间的竞争（和盈利能力）提供了框架。” 他假设利润的性质不会因行业而改变。 相反，竞争的特定和相对力量最终决定了利润，投资回报率（ROI）和长期生存能力。
来自行业竞争者的竞争
就所有四个业务部门而言，高盛的主要竞争对手包括摩根大通，摩根士丹利和德意志银行。 尽管摩根大通是唯一一家在收入和资产方面均领先于高盛的金融机构，但人们普遍认为，高盛将摩根士丹利视为其主要竞争对手。 摩根士丹利和高盛是美国仅有的两家独立投资银行。
2015年，国内银行业务一如既往地集中。自2010年国会通过《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）以来，这种模式就一直如此。 摩根大通的老板杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的公司在金融危机期间吸收了贝尔斯登（Bear Stearns），他估计多德-弗兰克条例增加了4亿至6亿美元的年度成本。 较小的公司将很难承受这些合规费用。
尽管如此，高盛的竞争仍然很激烈。 投资银行客户的转换成本非常低。 由于提供产品和服务的紧密程度，银行之间的服务差异很小。因此，高盛必须在很大程度上依赖现有的关系及其声誉。
供应商的议价能力
由于供应商告知公司的输入价格，因此一些现代Porter的分析始于供应商的力量。 供应商越少，每个供应商的权力就越大，在这种情况下，一家公司可能会被“上游”参与者所吸引。
投资银行没有传统的供应商，至少在波特的模型中没有。 由于高盛的投资服务依赖大量投资资金，因此可以将机构客户和高净值客户视为供应商。 需要投资银行服务的企业（例如苹果公司在2013年使用高盛发行170亿美元债券时）就是产品供应商的一种形式。 如您所见，这模糊了银行的供应商与消费者之间的界限。
但是，归根结底，投资银行业务受到严格管制和集中的性质意味着，很少有供应商（无论您如何识别它们）具有明显的差异化竞争能力。 谁真正控制着高盛的投入成本和产品？ 美国政府通过财政部和国会，以及美联储。 很难想象有比这些实体更强的议价能力的供应商-他们从字面上定义了可以提供哪些产品和服务，如何进行广告宣传以及可以接受什么补偿。
消费者的议价能力
个人消费者，尤其是高净值银行客户和正在寻求投资银行服务的企业，没有太多的议价能力。 高盛几乎可以承受任何非机构客户的损失，即使这意味着该客户最终选择了摩根士丹利。 尽管如此，高盛仍通过扩展其他服务和帐户奖金来解决存款人逃离的风险。
新进入者的威胁
在国内，几乎没有任何一家小银行能与高盛，摩根大通，美林或摩根士丹利等公司竞争。 严格的监管限制使新公司提供投资银行服务的成本效率低下-尤其是对于机构客户。 由于高盛被确定为具有系统重要性的金融机构（SIFI），因此对于财政部和美联储的所有主要业务活动都具有隐式认沽期权。
这意味着即使高盛做出了错误的决定，例如用垃圾质量的次级抵押贷款承销其产品，该公司也不太可能破产或被迫出售主要资产。 除非美国监管气候变化，否则主要投资银行业的所有新进入者都可能来自国际市场。
替代品的威胁
传统银行面临着来自现代技术先进世界的大量替代服务。 从这个意义上讲，高盛的投资和贷款部门必须与在线点对点贷方和众筹工具竞争。 由于如何通过监管限制证券，交易所和资本市场，因此几乎没有机会提供其他投资银行服务。 证券交易委员会（SEC）在许可，补偿，备案，广告，产品创建或受托责任方面限制了高盛的任何潜在竞争对手。
