美国Vesper大盘短期反转策略ETF（UTRN）使用专有方法创建了每周重新平衡的等加权投资组合，其中包含标准普尔500指数中的25只股票，它们在前一周经历了大幅下跌，但是在接下来的一周内大反弹的可能性。 UTRN背后的理论与道指之犬和“即买即买”交易系统具有广泛的相似之处，后者也是基于被淘汰的股票将恢复的预期。
截至11月25日，UTRN ETF年初至今上涨了29.7％，而标准普尔500指数则为25.0％。该指数于2018年9月推出，该指数基于经过2006年回测的指数，在11月份超过了标准普尔500指数。美国有线电视新闻网（CNN）报道，过去13年的平均回报率是标准普尔500指数的两倍以上。
重要要点
- UTRN ETF选择可能从短期下跌中反弹的股票，其从S&P 500提取的投资组合每周重新调整，其算法从2006年开始大约将S&P 500的收益提高了一倍。
对投资者的意义
根据UTRN赞助商Vesper Capital Management的说法，“负面新闻具有感染力，许多抛售都过度，整个行业都可能超卖。” 他们指出，该ETF背后的“短期反转”概念是基于1965年以来的研究，尤其是西弗吉尼亚约翰·钱伯斯商学院的Victor Chow教授长达25年的“测试，模拟和定量研究”大学。
专有算法（周率）驱动UTRN使用的股票选择过程。 每周通过应用Chow比率从标准普尔500指数中选择的25只股票也构成了由标准普尔道琼斯指数计算的Vesper美国大盘短期反转指数（UTRNX）。
周教授写道：“短期股价通常反映出投资者的行为偏见，例如对信息的过度反应，厌恶情绪和其他认知错误以及情绪偏见。” 在阐述他的方法时，他补充说：“与其使用传统的基本分析或资产定价模型方法，而是同时测量了回报稳定性（健康状况）和潜在的回报反转，”
Chow告诉CNN：“人们对避免损失有偏见。人们对负面信息反应过度，在负面消息传出后卖出股票的速度过快。反应过度导致价格下跌太多，并为近期反弹奠定了基础。”
UTRN的费用比率为0.75％，远高于被动管理型ETF，但这与许多主动管理型基金大致相符。 管理资产（AUM）为3, 520万美元。
如上所述，尽管通常采用的道指系统涉及年度投资组合再平衡，但如上所述，每周重置UTRN ETF投资组合。 周教授指出，交易成本的大幅下降最近使他的方法变得经济，并且他将算法限制在标准普尔500大型股，因为这些通常是流动性最高的股票。
展望未来
与往常一样，投资策略的过去表现并不能保证其未来收益。 此外，尽管UTRN方法已经过回溯到2006年，因此包括了最近的熊市，但大部分时间都是在长期牛市中。 在下一次熊市期间，UTRN是否会继续跑赢大盘，这是一个悬而未决的问题。
