分形市场假说（FMH）是什么？
分形市场假设（FMH）是广泛使用的有效市场假设（EMH）的替代投资理论。 它分析了市场的日常随机性以及在崩溃和危机期间所见证的动荡。
重要要点
- 分形市场假说分析了市场的日常随机性（在广泛使用的有效市场假说中明显缺乏）。它检查了投资者的视野，流动性的作用以及整个业务周期中信息的影响。由具有相同信息的不同投资范围的投资者组成。当投资策略收敛于较短的时间范围时，会发生崩溃和危机。
理解 分形市场假说（FMH）
2008年的金融危机导致许多观察家质疑主流的经济理论和市场观点。 EMH假定投资者采取合理行动，市场高效，这意味着价格应始终反映资产的真实价值。 大萧条过后，这种思维方式再次受到质疑。
替代理论，例如嘈杂的市场假说，适应性市场假说和分形市场假说（FMH），在整个市场周期（包括繁荣与萧条）中检查投资者的行为，都引起了人们的关注。 1991年由埃德加·彼得斯（Edgar Peters）正式提出，引入了分形市场假说（FMH），以此作为在历史重演的中心前提下对资产价格调整进行技术分析的基础。
重要
分形市场假设试图解释所有市场条件下的投资者行为，而流行的有效市场假设则无法做到这一点。
分形市场假设（FMH）指示金融市场，尤其是股票市场遵循周期性和可重复的模式。 与EMH的共同点是，这两种理论都严重依赖于投资者信息的普及。 从那里，他们走了不同的道路。
根据分形市场假设（FMH），在经济稳定时期，信息并不能决定投资范围和市场价格。 有许多长期投资者可以平衡短期投资者的数量-确保证券可以轻松交易而不会对估值产生重大影响。
熊市的变化。 突然之间，所有投资者都趋向于短期发展，对价格走势和信息做出反应。 这种转变导致市场的流动性降低，效率降低，引发崩溃和危机。
分形市场假说（FMH）方法
分形市场假说（FMH）属于混沌理论的框架，它使用分形的概念来解释市场-分形的几何形状可以分解成可以复制整体形状的部分。
关于市场，人们可以看到股票价格是分形的。 由于这种特性，可以进行技术分析：以分形模式在所有时间范围内重复的方式，股票价格似乎也随着时间在复制几何模式中移动。
基于历史重演的信念，分析着重于资产的价格变动。 在此框架下，分形市场假设（FMH）研究了投资者的视野，流动性的作用以及整个业务周期中信息的影响。
分形市场假说（FMH）的局限性
量化和利用分形市场假设（FMH）可能是最明显的问题 决定在市场领先的预测中应重复“分形”模式的时间长度。 模式可以每天，每周，每月甚至更长的时间重复。
因此，准确预测重复的时间段极其困难，尽管它可能与投资范围密切相关。 还值得注意的是，该模式可能不会被相同地重复。
