债券的票面利率是每年作为利息支付的票面价值的百分比。 因此，票面利率为零的债券是不付息的债券。 但是，这并不意味着债券没有收益。 相反，零息债券会在到期时产生回报。 债券投资者在评估给定债券的潜在获利能力时会考虑多种因素。 影响债券获利能力的关键因素是债券的面值（或票面价值），票面利率和售价。
债券的票面价值是发行时的标明价值，通常为$ 100或$ 1, 000。 息票利率在很大程度上取决于联邦利率。 这意味着，随着利率的上升或下降，债券的市值会根据其息票率高于或低于当前利率而波动。
例如，以4％息票利率发行的1, 000美元债券每年支付40美元的利息，而不管债券当前的市场价格如何。 如果利率上升到6％，则新发行的面值$ 1, 000的债券每年需要支付$ 60的利息，这使得4％的债券变得不那么受欢迎。 结果，尽管其票面利率较低，但4％债券的市场价格下跌以吸引购买者购买。
零息债券
零息债券通常相对于票面价值具有降低的市场价格，因为购买者必须保持债券的所有权，直到到期为止以获利。 售价低于面值的债券被称为折价出售。 零息债券由于价格降低而通常被称为折扣债券。
尽管通过这种类型的投资产生收入比该债券的计息同等需要更多的耐心，但零息债券仍然可以非常有利可图。 另外，这些类型的债券是简单的，免维护的投资选择，使投资者可以通过投资相对较小且在较长时期内增长的资金来制定长期储蓄目标。
