风险价值（VaR）是一种统计量度，以置信度评估在特定时期内与投资组合或公司相关的财务风险。 VaR衡量投资组合不会超过或突破阈值损失值的概率。 VaR仅基于投资中的潜在损失，并通过确定损失分布来确定。 但是，在典型的VaR模型中，未对分布的尾部损失进行全面评估。
VaR评估公司或投资组合的最坏情况。 该模型使用置信度（例如95％或99％），时间段和损失金额。 例如，某位投资者确定其投资组合的单日1％VaR为10, 000美元。 VaR确定他的投资组合在一天的时间内损失大于10, 000美元的可能性为1％。 他有99％的信心认为自己最差的每日损失不会超过10, 000美元。
可以通过使用投资组合或公司的历史收益并绘制损益分布图来计算VaR。 损失分配抵消了损益分配。 因此，根据该惯例，利润将为负值，而亏损将为正。
例如，一家公司计算其一年内所有投资组合的日收益。 VaR描述了损失分布的右尾。 假设所选的Alpha级别为0.05。 那么相应的置信度为95％。 日收益率的95％置信区间为5％至10％。 因此，以95％的置信度，该公司得出的结论是，预期的最坏每日损失将不超过5％。 但是，这是一种概率度量，并且不确定，因为根据损失分布的尾部的沉重或肥胖程度，损失可能更大。
风险价值无法评估损失分布的峰度。 在VaR环境中，峰度高表示损失分布的肥尾，其中可能发生大于最大预期损失的损失。 VaR的扩展可用于评估此度量的局限性，例如条件VaR，也称为尾部VaR。 有条件的风险价值是指损失超过损失分布的风险价值而得出的预期损失。 有条件的VaR会彻底检查损失分布的尾端，并确定超过VaR的损失分布的尾巴平均值。
