公司高管似乎总是在正确的时间进行买卖并非偶然。 毕竟，全球的CEO和CFO可以访问您想要的每一个公司信息。 但是，这并不意味着个人投资者会陷入困境。 内幕交易数据可供所有想要使用的人使用。 本文将讨论什么是内幕交易，我们如何理解内幕交易以及在网上查找内幕数据的位置。
什么是内幕交易？
内幕交易有两种类型：合法交易和非法交易。 首先，让我们谈谈非法品种。 非法的内幕交易是指拥有尚未公开的材料的内幕人士购买或出售证券。 该法案使内部人违反了其信托义务。 您可以想象，对于与公司有密切关系的任何人来说，这无疑是 虚假的 。
一个普遍的误解是，只有董事和高层管理人员才能被判内幕交易罪。
任何拥有重大和非公开信息的人都可以实施这种行为。 这意味着几乎任何人，包括经纪人，家人，朋友和雇员，都可以被视为内部人员。
以下是非法内幕交易的示例：
- 公司首席执行官在发现公司下个月将失去一份大型政府合同后出售了股票.CEO的儿子在得知父亲将失去公司大型政府合同后出售了公司股票。该公司将失去一份庞大的政府合同，因此该官员将股票出售了。
证券交易委员会（SEC）对那些不公平交易的人极为严格，从而损害了投资者的信心和金融市场的完整性。 不要以为那些进行交易的人是唯一有罪的人。 如果发现有人用重要的非公开信息“给”外部人小费，则该举报人也应承担责任。
内幕交易并不总是非法的
这里有一件重要的事情要强调：内部人员并不总是束手无策。 内幕人士一直在合法地买卖自己公司的股票； 他们的交易仅在特定时间和特定条件下受到限制和非法。
SEC将公司董事，官员或在公司中拥有10％或更多股份的任何个人视为公司内部人员。 公司内部人员必须在交易发生之日起两个工作日内报告内部交易（在2002年《萨班斯-奥克斯利法案》颁布之前，该交易日是下个月的第十天）。 例如，如果内部人员在6月12日星期一售出10, 000股股票，他或她将必须在6月14日星期三之前报告此更改。内部人员持有量的更改以表格4的形式通过电子方式发送给SEC，其中详细介绍了公司内部人员交易或贷款。 以下链接是Krispy Kreme Doughnuts首席执行官提交的Form 4的示例。 该公司还提交了一份表格14a，其中列出了所有董事和高级职员以及他们拥有的股份权益。
这类信息对个人投资者而言非常有价值。 例如，如果内部人员购买自己公司的股票，他们通常会知道普通投资者所不知道的一些东西。 他们之所以购买股票，是因为他们看到了巨大的潜力，可以进行合并，收购，或者仅仅是因为他们认为自己的股票被低估了。 彼得·林奇（Peter Lynch）是有史以来最伟大的投资者之一，他说：“内部人士可能出于多种原因出售其股票，但他们只购买其中一种：他们认为价格会上涨。” 禁止内部人员在六个月内买卖公司股票； 因此，内部人士在认为公司长期业绩良好时会购买股票。
SEC使用Dirks测试确定内部人员是否非法提供了小费； 测试表明，如果小费推销者违反了他或她对公司的信任，并且知道这是违规行为，则他或她应对内幕交易负责。
研究怎么说
密歇根大学内幕交易领域的著名教授兼研究员Nejat Seyhun发现，当高管们购买自己公司的股票时，在接下来的12个月中，股票的表现往往比整个市场高8.9％。 相反，当他们出售股票时，股票的表现落后大盘5.4％。 如果您想了解有关内幕交易的更多信息，请查阅Seyhun的书：“内幕交易的投资情报”。
在哪里可以找到内幕交易数据
这绝对是互联网彻底改变投资的一种方式。 只需单击鼠标，任何人都可以找到几乎所有上市公司的最新内部交易数据。 以下是一些免费提供内部交易数据的站点：
- 雅虎！ 财经-在Yahoo!上查找任何报价！ 财务，然后单击“内部人员”以获取最新交易列表。 事实发生后一个月，一些内部交易文件才出现在数据库中，但是Yahoo! 似乎拥有最新的数据供稿之一。 SEC EDGAR数据库 -尽管外观不那么吸引人，但这是首次发送交易数据的地方。 要在SEC网站上找到这些文件，您必须搜索公司的“中央索引密钥”（CIK）。 CIK用于SEC的计算机系统，以识别已向SEC提交披露信息的公司和个人。 拥有CIK后，您可以搜索单个申请。
内幕交易数据并不是什么新鲜事。 多年来，人们一直将投资决策基于内部人的行为。 尽管这些数据很重要，但请记住，大公司可能有数百名内部人员，这意味着尝试确定模式可能很困难。 像往常一样继续进行，以完成对公司的尽职调查，但也要了解内部人员在做什么。 他们可能比我们其他人了解更多。
