什么是Black-Litterman模型？
Black-Litterman（BL）模型是投资组合经理使用的一种分析工具，可以在投资者的风险承受能力和市场观点范围内优化资产配置。 养老基金和保险公司等全球投资者需要决定如何在不同资产类别和国家之间分配他们的投资。 BL模型通过考虑投资者的观点来生成假设投资组合的预期回报，从而帮助他们实现这一目标。
Black-Litterman模型的快速总结
·BL模型获取历史市场数据，然后产生潜在结果。
·它依靠历史数据来产生潜在结果。
·投资者然后应用他们自己的风险视图（例如，某些视图仅是多头的），然后BL模型会生成适当的资产分配。
·BL模型仅使用实际的历史数据，而不是预期的结果，从而消除了投资者的偏见。
Black-Litterman模型的基础
BL模型旨在依赖于观察到的市场数据，并基于以下观点消除投资者的偏见（投资者的观点）：投资者不能以任何规律击败市场。 从这个意义上讲，它是一种市场中立的资产分配模型。 但是，投资者可以而且经常也有强烈的市场观点。 在这里，BL模型可以从实质上的市场中立的角度向他们展示他们可能会走多远。
Black-Litterman模型的一个例子
假设某家保险公司的投资组合管理团队在来年对全球市场极为看好。 他们倾向于增持主要经济体，特别是美国的大型股票。 但是，在通过投资顾问咨询BL模型后，他们发现BL模型不那么乐观。 因此，他们决定降低超重全球大型股票的程度。 BL模型自1992年以来一直存在，并得到了机构投资界的高度重视。
