尽管在过去三个交易日中市场有所复苏，但股票仍然存在巨大的漏洞。 由于担心贸易战，截至4月5日收盘，标准普尔500指数（SPX）仍比1月26日的高点低7.3％。 经济研究公司Macromavens的创始人斯蒂芬妮·庞贝（Stephanie Pomboy）认为，在可能引发市场崩溃的更大力量中，巨大的消费者债务隐约可见。
正如她在接受巴伦（Barron）的长时间采访中所说：“危机有两种发生方式。缓慢而无聊的方式是美联储的紧缩政策不断升温，并给家庭和投机性公司带来了压力，市场开始预期会有更多的违约和再定价风险。更引人注目的方法是，由于恐怖分子，朝鲜或其他原因而导致股票下跌，这将使整个养老金危机浮出水面。”
爆发家庭债务
庞贝说：“家庭每增加一美元的支出，就会借入90美分，而四年前是40美分。”结果是，借贷成本的上升将给债务负担沉重的消费者造成危机。 此外，她指出，自从《可负担医疗法案》（Affordable Care Act）旨在降低健康保险成本后，消费者借贷激增，该法案于2013年生效。（更多信息，另请参见： 为什么1929年的股市崩盘可能在2018年发生 。）
她说：“还本付息的速度将消除减税的全部影响，并且，对于家庭来说，您正在寻找每年增加750亿美元的本息偿还额。” 据彭博社报道的美联储数据，美国家庭债务在第四季度以自2007年以来最快的速度增长。彭博社补充说，信用卡的支出和流通性都在迅速增长，信用卡余额的高利率是“最大的许多美国家庭的经济忧虑。”
必需品成本飞涨
Pomboy指出，2008年金融危机后，储蓄总额从4400亿美元增加到1.4万亿美元，但现在又回落到4000亿美元。 她说，储蓄的大幅度减少大部分是由于非随意性项目的成本大幅增加的结果，例如食品，能源，医疗保健和住房。 她在3月22日发布的采访中对巴伦周刊（Barron's）表示：“消费者不得不动用危机后积累的任何积蓄，并增加信用卡债务，以跟上生活的必需品。”
她说，在过去六个月中，仅食品和能源方面的支出就占了消费者支出增长的30％，而前两年为11％。 这挤出了可支配的零售支出，因此她建议投资者“避开”这个部门。 还有更广泛的影响。 她指出：“在70％的经济中，消费者支出的下降将影响利润。” 庞贝预计，近期减税措施的“一次性提升”将在2019年消失，而特朗普总统的关税“可能会因成本上涨而导致利润率下降”。
养老金危机
庞贝尼还指出：“经过九年的资产通货膨胀，我们预计美国公共部门和私营部门的养老金赤字将达到4万亿美元。” 按人均计算，每位美国居民的收入超过12, 000美元。 她补充说：“如果市场甚至将15％的幅度修正并停留在该水平，那么养老金将面临巨大缺口。”
同时，她指出：“股市完全依赖自由货币，面对经济和收益增长乏力，这驱使自由货币发展。我们可以突然逆转量化宽松政策而对股票没有连锁影响的想法似乎有点天空中的馅饼。” （有关更多信息，另请参见： 贸易危机前的崩溃前指标接近高峰 。）
在哪里投资
Pomboy的客户是机构投资者，例如共同基金和对冲基金。 当被巴伦公司（Barron's）问及自己的投资组合时，她说：“我拥有黄金和令人尴尬的现金。我做空市场，并在2月的第一周设法捕捉了一些溃败。我仍有一些空头头寸。 ” 关于加密货币，鉴于其“令人难以置信的”价格溢价以及获取和交易您所持资产的困难，她不理解这种吸引力。 注意到她宁愿持有金币，她也确信中央银行将开始监管数字货币。
对于只做多头投资的经理人，她建议“低估美国的风险资产，相对于新兴市场和硬资产。” 她还对巴伦百货公司（Barron's）表示：“您可以大跌商品：就相对表现而言，CRB指数已接近历史最低水平。” 最后，她表示，“我将加长长期美国国债，然后低估美元”，理由是美联储将把今年的四次加息预期减少至三，甚至两次，并可能推迟量化宽松的计划逆转。 。
