目录
- 期权交易的挑战
- 追踪止损
- 目标公司的部分获利
- 买家部分获利
- 卖方的利润分配时间
- 基本面的利润分配
- 平均起来
- 底线
购买被低估的期权（甚至以适当的价格购买）是从期权交易中获利的重要要求。 同样重要的是，甚至更重要的是，知道何时以及如何预定利润。 期权价格中观察到的极高波动性会带来大量获利机会，但如果错过了使获利期权头寸平平的正确机会，则可能会导致未实现的潜在获利高而导致损失惨重。 许多期权交易者之所以陷入亏损，并不是因为他们的输入不正确，而是因为他们未能在正确的时机退出或者他们没有遵循正确的退出策略。
期权交易的挑战
由于以下四个限制，因此熟悉并遵循适当的获利策略非常重要：
- 与可以无限期持有的股票不同，期权有有效期。 交易期限是有限的，一旦错过，机会就不会在期权的短生命周期内再次出现。长期平均策略（例如“平均下跌”（即反复逢低买入））由于其寿命有限而不适用于期权保证金要求可能会严重影响交易资本要求。期权价格确定的多种因素使得难以以有利的价格波动获利。 例如，标的股票有利地移动以在期权头寸上获得高额利润，但其他因素（例如波动性，时间衰减或股息支付）可能会在短期内侵蚀这些收益。
本文讨论了有关如何以及何时在期权交易中获利的几种重要方法。
追踪止损
同样适用于期权交易的非常流行的获利策略是追踪止损策略，其中为特定目标设定了预定的百分比水平（例如5％）。 例如，假设您以80美元（总计800美元）的价格购买10份期权合约，其中100美元作为获利目标，70美元作为止损。 如果达到100美元的目标，则尾随目标将变为95美元（降低5％）。 假设价格继续上涨至120美元，新的止损位变为114美元。 进一步的上涨至150美元会将追踪止损更改为142.5美元。 现在，如果价格回落并从150美元开始下跌，该期权可以142.5美元的价格出售。
追踪止损使您可以受益于持续的保护，以防止收益的增加，并在方向改变时关闭交易。
交易者可以根据自己的策略和适合程度以多种方式使用它。
- 随着价格上涨，百分比水平可以变化（根据交易者的策略，最初的5％在100美元的目标可以更改为4％或6％在120美元的目标）。初始止损水平可以设置为相同的5％水平（而不是单独设定70美元）。它还可以基于基本价格变动，而不是期权价格。
关键点是，止损水平不应设置得太小（以避免频繁触发），也不能设置得太大（使它无法实现）。
目标公司的部分获利
经验丰富的交易员通常遵循一种惯例，一旦达到设定的目标，即预定部分利润，比如说，如果达到第一个设定的目标（100美元），则平仓30％或50％的头寸。 它为期权交易提供了两个好处：
- 部分利润预留在很大程度上保护了交易资金，从而防止了在突然出现价格反转的情况下的资金损失，这在期权交易中经常出现。 在上面的示例中，交易者可以在达到设定的100美元目标时卖出5张合约（50％）。 它允许他保留$ 500的资本（从$ 800的初始资本中，以$ 80购买10张合约） 。 休息仓位可以使交易者获得潜在的未来收益。 目标命中$ 120可提供$ 600的收据（$ 120 * 5张合约），总共可获得$ 1, 100。 另一个变体是出售剩余的50％或60％，从而为下一个水平的进一步获利空间。 假设三份合约以$ 120（收据$ 360）结束，其余两份合约以$ 150（收据$ 300）结束，总销售价值将为$ 1, 160（$ 500 + $ 360 + $ 300）。
买家部分获利
与上述情况类似，如果头寸处于获利状态，则交易者会根据剩余的到期时间按固定的时间间隔来预定部分利润。 期权正在削弱资产。 期权溢价的很大一部分包括时间衰减值（内在价值占剩余部分）。 最有经验的期权购买者密切关注时间价值的衰减，并随着期权趋向到期而定期平仓，以避免在头寸获利时时间价值的进一步损失。
期权头寸的购买者应了解时间衰减的影响，如果进入到期的最后一个月，则应关闭头寸作为止损措施，而对估值的重大变化尚不明确。 即使基础价格大幅波动，时间衰减也会侵蚀大量资金。
卖方的利润分配时间
随着时间的流逝，期权的时间衰减自然会侵蚀其估值，而到最后一个月到期的侵蚀速度最快。
期权卖方由于时间衰减值高而从一开始就获得更高的保费，从而从中受益。 但这是以期权买主为代价的，他们从一开始就支付高额溢价，但他们在持有该头寸期间继续亏损。 对于做空看涨或看跌看跌期权的卖方，潜在的利润是有限的（以收到的权利金为上限）。 具有预定的利润水平（交易者设定的水平，例如30％/ 50％/ 70％）对于获利很重要，因为保证金对选择权卖方而言至关重要。 在逆转的情况下，随着对额外保证金的需求不断增加，有限的潜在利润可能会迅速变为无限亏损。
基本面的利润分配
期权交易不仅发生在技术指标上。 许多交易者还基于基本面分析采取长期仓位，以便从较低的交易资金需求中受益。
例如，假设您对一只股票的前景持负面态度，导致持有多头头寸并有两年到期，而目标是在9个月内实现。 期权交易者可以再次评估基本面，如果它们仍然有利于现有头寸，则可以继续交易（在减去多头头寸的时间衰减效应之后）。 如果不利因素（例如时间衰减或波动）显示出不利影响，则应确认利润（或减少损失）。
平均起来
在期权交易亏损的情况下，平均下跌是最糟糕的策略之一。 即使它可能非常有吸引力，也应避免使用它。 取而代之的是，最好亏本地平仓当前的期权头寸，然后从到期时间更长的新期权头开始。 请记住，期权有有效期。 在那之后，他们一文不值。 平均下来可能适合可以永久持有的股票，但不适用于期权。 取而代之的是，如果有足够的到期时间并且该头寸的前景持续良好，那么平均起来可能是探索获利的好策略。
例如，如果达到了100美元的目标，那么除了以80美元买入的那10张合约之外，再购买5张合约。 现在的平均价格为（（10 * 80 + 5 * 100）/ 15 = $ 86.67）。 如果达到下一个目标价120美元，则再购买三份合约，使平均价格达到92.22美元，总共18张合约。 如果达到下一个目标$ 150，则卖出所有18个，获利（150-92.22）* 18 = $ 1040。 其他变体包括进一步购买（比如说再买三个，价格为$ 150）并保持尾随亏损（5％或$ 142.5）。
底线
期权交易是一个高度波动的游戏。 难怪像中国这样的国家会花时间开放其期权市场。 高度波动的期权市场确实提供了巨大的获利机会，但是如果在没有足够知识，明确确定的获利目标以及止损方法的情况下尝试获利，将导致失败和损失。 交易者应根据历史数据彻底测试其策略，并使用预先确定的止损和获利方法，用真钱进入期权交易世界。
