电子商务和云计算巨头Amazon.com Inc.（AMZN）一直是股票市场的宠儿，其股价升至令人目眩的高度。 然而，《熊陷阱报告》（The Bear Traps Report）的编辑劳伦斯·麦克唐纳（Lawrence McDonald）在CNBC的评论中警告说，股票的极高人气以及巨大的市值对市场构成了巨大的风险。 他指出，亚马逊是140多种ETF的最高持仓量，也是其中40支基金中持仓量最高的5％。 麦当劳写道：“这是常识的巨大失败。”他警告说，亚马逊及其股票的任何挫折都会对整个股市产生巨大的下行影响。 （有关更多信息，另请参见： 为什么亚马逊，微软，Netflix对股票市场构成风险 。）
大量收益，高估
在截至2018年5月7日的10年中，标准普尔500指数（SPX）增长了92％，而同期标准普尔500信息技术指数（S5INFT）则增长了221％，平均年化收益率为6.74％标普道琼斯指数分别为12.14％和12.14％。 根据相同的数据来源，2018年年初至今的数字分别为-0.04％和+ 7.94％。
根据Yahoo Finance的数据，在过去的10年中，亚马逊的股价惊人地增长了2087％，在截至5月7日的年初至今，强劲增长了36.8％。亚马逊的市盈率高达79.7倍，令人earnings目结舌。 根据Yardeni Research Inc. 5月2日的每周计算，截至4月26日，标普500信息技术行业的预期市盈率为17.3，高于2008年市盈率的11倍。对于整个标普500而言，根据相同的数据，本益比从4月份的2008年收益的10倍上升至4月26日的16.3。
“等待发生的事故”
没关系，亚马逊，麦当劳认为，投资者作为一个整体在科技股中拥有大量的超重仓位是“等待发生的事故”。 他指出，科技股占大型共同基金总价值的近30％，占标普500整体市值的近26％。 他补充说：“相对于传统基准，这是二十年来最大的'增持'。”
就亚马逊或整个科技行业而言，即使就估值或预期的未来收益增长而言，即使是最微不足道的回归，也都可以削减其高昂股价的很大一部分，从而在此过程中惩罚共同基金和ETF投资者。 对于科技股所代表的标普500指数中26％的巨大份额，麦当劳认为与2007年初的情况相当令人不安，那时银行和保险公司仅占该指数价值的24％。 那是在次级抵押贷款崩溃，上一个熊市的开始以及2008年金融危机的前夕。（有关更多信息，请参见： 长期技术分析师建议该行业被高估 。）
