尽管许多投资策略师认为经济和股票的风险正在上升，但高盛预测牛市将在明年年底前上涨，标准普尔500指数（SPX）到2019年底将达到3, 100，收盘时将达到3, 400。到2020年，分别比今天增加4％和14％。 高盛认为，尽管中美贸易战和全球经济放缓的影响，美国经济的扩张还远远没有结束。
高德曼说：“我们的经济学家预计，未来两年美国不太可能出现衰退。他们着重指出缺乏经济失衡，并认为，消费者支出的增加和库存积累的拖累将推动经济增长，直至2019年和2020年末。”在最近的报告中写道。
据《商业内幕》报道，高盛感到乐观的同时，有60％的美国人在接受ABC新闻/华盛顿邮报的民意调查时表示，他们担心经济衰退将在明年开始，而43％的人则认为特朗普总统的贸易政策增加了这种可能性。
重要要点
- 美国制造业活动的下降加剧了人们对衰退的担忧，最近的一项民意调查发现，大多数美国人预计会在一年内出现衰退，但高盛（Goldman Sachs）却看到GDP持续增长和库存增加，强劲的消费支出驱动了高盛的乐观情绪。
对投资者的意义
高盛在其报告中大体上消除了投资者对备受关注的ISM制造业指数的担忧，该指数最近跌至49.1，为2016年1月以来的最低水平。由于低于50的值表明美国制造业正在收缩，因此将其视为一些人发出的衰退信号。
高盛表示，ISM指数无法衡量即将到来的经济衰退，事实上，由于许多不良的ISM报道，库存已急剧上升。 “该指数在过去40年间一直是美国经济衰退的预测指标…自1975年以来，在11次事件中有6次没有发生衰退，尽管ISM跌至50以下。在这些事件中，平均而言，标准普尔500指数上涨了22％。防御类股比周期性股上涨了150个基点，高股息股表现出色，并且工业股在12个月内相对于标准普尔500指数上涨了210个基点，”高盛在其《美国众筹周刊》（Kickstart）上说。
高盛特别指出，在当今的美国，制造业目前仅占名义GDP的10％，从而限制了其对整体经济的影响。 相比之下，根据圣路易斯联邦储备银行的数据，消费者支出目前约占美国GDP的68％，使其成为经济活动的主要驱动力。 如上所述，高盛预测消费者支出将保持强劲。
摩根大通（JPMorgan）首席全球股票策略师米斯拉夫·马捷卡（Mislav Matejka）对经济和股票的前景也同样乐观。 他说：“我们相信市场将在今年年底前反弹。关键的呼吁是美国不会走向衰退。消费者坚挺，利率正在下降，并且有迹象表明全球增长将会反弹。”告诉MarketWatch
Matejka也对公司收益持乐观态度。 他说：“大多数评论员认为利润率很高，因此必然会下降。我是说，除非出现衰退，否则没有真正的理由使营业利润率收缩。” 他指出，生产率最近呈上升趋势，这是2017年资本支出激增的延迟效应。他预计生产率至少会再增长几个季度，从而抵消工资上涨对利润的负面影响。
可以肯定的是，有很多熊不同意高盛和摩根大通。 摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）是华尔街的其中一位。 他在最近的一份报告中写道：“增长放缓和保证金压力使我们对股市保持谨慎，如果劳动力市场走弱，我们会看到下行风险。” 他补充说：“要相信市场能够持续地，实质性地突破3, 000点，我们要么需要看到收益增长加快，要么是倍数增长，我们对这两种情况在未来几个月内会出现的变化持怀疑态度。”
展望未来
鉴于其前景，高盛将工业股上调至增持，理由是该行业将稳定下来，甚至获得美国整体经济持续扩张的支持。 但是，高盛警告说，中美贸易冲突给工业带来了重大风险，因为工业企业对中国的平均敞口往往比美国股票总体上更大。
