什么是限制市场？
在外汇交易中，受限制的市场是不允许特定货币自由浮动汇率的市场。 大多数货币在全球范围内交易，其相对价值会根据供应，需求和其他市场因素而波动。 但是，有些货币对政府的控制非常严格，其汇率不能反映经济变量。 取而代之的是，这些货币的人工定价水平与自由市场上的交易方式有很大不同。
在许多情况下，当货币受到限制时就会出现黑市。 这些黑市的货币汇率与政府规定的水平大不相同。
了解受限市场
受限制的市场可以采取多种形式，具体取决于一国政府在管理其货币方面可能采取的控制水平。 有些货币被完全冻结，并且不能转换为其他货币。 其他国家将禁止其货币出口，颁布法律，禁止在国内使用其他货币，并禁止公民以其他国家的货币持有资产。
不可兑换的货币通常是那些缺乏经济稳定性的国家的货币。 在不同时期，朝鲜元，安哥拉宽扎和智利比索等货币都被封锁。 随着越来越多的国家愿意允许贸易自由灵活，这种控制的频率比几十年前要低。
其他政府控制措施则较不严格，允许其货币进行交易，但将其与另一个国家的货币挂钩。 同样，可能仅在狭窄的范围内才允许交易。 其他限制包括允许的出口金额和仅允许在政府认可的交易所进行交易的要求。 可能会进行转换但会受到限制或与其他货币（例如尼泊尔卢比，利比亚第纳尔和约旦第纳尔）挂钩的货币示例。
重要要点
- 在外汇交易中，限制市场是不允许特定货币自由浮动汇率的市场，取决于国家政府对货币管理的控制程度，限制市场可以采取多种形式。有了适当的控制措施，就可以使用不可交割远期（NDF）期权合约以受限货币开立头寸。在许多情况下，当货币受到限制时就会出现黑市。 这些黑市的货币汇率与政府规定的水平大不相同。
使用NDF交易受限市场货币
在许多公民决定将资产转移到国外时，限制货币贸易可以防止潜在的经济波动和破坏。 这种波动的例子是在经历了由政府货币或财政政策导致的恶性通货膨胀时期的国家。
尽管国际货币基金组织（IMF）鼓励全球货币合作和汇率稳定，但其第14条允许对“过渡经济体”进行外汇管制。这些第14条国家通常是经济较弱的较贫穷国家。
但是，即使有了控制措施，也可以使用不可交割远期（NDF）期权合约以受限货币开立头寸。
与期货合约一样，NDF合约允许双方同意以包括特定固定和结算日期的条款交换稀薄交易的或不可转换的货币。 但是，与标准期货合约不同，NDF不需要交割，因为受限制的货币可能无法交割。 取而代之的是，这种安排的损益以另一种自由交易货币结算。
受限制市场的例子
例如，假设一个美国交易对手有兴趣购买10万美元的古巴比索（CUP）。 2004年11月，古巴企业不再接受美元，该国撤回美元是为了对美国继续实施制裁进行报复。 美国自1961年以来一直对古巴实行贸易禁运，迄今为止一直有效。
由于该货币可能是受控的且无法交付，因此任何价值差异均以美元或其他非受控货币结算。 这些NDF合同通常在受限市场之外进行交易，因为它们在那些市场内可能是非法的。
