高盛尽管普遍看好股票，但在新年开始的两周内对收益变得更加谨慎。 该公司警告说，如果出现几种趋势，它可能不得不将其2019年6％的收入增长预期减半至3％。 到目前为止，“在整个2018年的大部分时间里，利润一直是美国股票的明显亮点之一，”高盛表示。 但该公司表示，潜在的负面发展可能包括GDP增长低于预期。 该报告的作者目前预计，美国今年的GDP增长2.6％，全球GDP增长3.8％。 高盛还表示，面对油价暴跌，债券收益率下降，通货膨胀率降低以及美元汇率走强的情况，该公司可能不得不下调收益预期。
5种可能会损害收益的力量
- 美国和全球经济增长低于预期石油价格暴跌债券收益率降低通胀率降低强势美元
资料来源：高盛
基线估计的缺点
高盛对2019年标准普尔500指数每股收益（EPS）的基准预测将增长6％，至173美元，这已经反映出去年税改援助增长了23％。 考虑到美国和国外的经济增长前景低迷，以及自第四季度初以来油价下跌了25％，高盛表示，其2019年基准EPS估值有5美元的潜在下行空间。 高盛分析师将他们对2019年估计的不确定性归因于今年初油价的不稳定。
至于第四季度的业绩，高盛预计，与历史平均水平（36％）相比，收入节拍将更少。 该公司对银行和能源收益持乐观态度，并建议远离工业和材料等周期性行业。 高盛没有将低迷的估值视为发出买入机会的信号，反而仍然偏低周期性股票，并预测会大幅下调。
下一步是什么？
最终，市场中的这些负面力量可能会给高盛和其他公司施加压力，迫使他们削减盈利预测。 目前，高盛将标准普尔500指数的目标水平设定为3, 000，涨幅大致为15％，但该公司指出的不利因素可能迫使其向下调整其预测。 尽管如此，高盛指出，鉴于经济正增长和基本面总体健康，收益衰退似乎不太可能发生。
展望未来，在当前不确定性加剧的时期，即将到来的第四季度结果和指导的力量被认为特别重要。 他们可以确定市场是短期内稳定还是进入新的动荡阶段。
