套利是在考虑交易和信息成本后，利用相似或相同资产的不同市场内的价格差异，以产生低风险至无风险的利润。 套利交易不仅在美国合法，而且应受到鼓励，因为它有助于提高市场效率。 此外，套利者还可以通过充当中介人，在不同市场提供流动性来达到有用的目的。
套利与市场效率
通过尝试从价格差异中受益，从事套利的交易者正在为提高市场效率做出贡献。 套利的经典例子是在两个不同市场以不同价格交易的资产，这明显违反了“一价法则”。 交易者可以通过在价格较低的市场上购买资产并在价格较高的市场上卖回资产来从这种定价错误中获利。 扣除交易成本后，这种利润无疑会吸引更多的交易者，他们将寻求利用相同的价格差异，因此，随着资产价格在整个市场上达到平衡，套利机会将消失。 在国际金融方面，这种趋同将导致不同货币之间的购买力平价。
例如，如果同一类型的资产在美国比在加拿大便宜，那么加拿大人将越境购买资产，而美国人将购买该资产，将其带到加拿大并在加拿大市场上转售。 。 为了促进交易，加拿大人将不得不购买美元（USD），而卖出加元（CAD）才能在美国购买资产，美国人将不得不出售从他们的销售中获得的CAD加拿大的资产购买美元以在美国消费。 这些行动将导致美元升值，而加拿大货币贬值。 因此，随着时间的流逝，在美国购买该资产的优势将消失，直到价格收敛为止。
在期货市场中可以看到导致价格趋同的套利的另一个例子。 期货套利者试图利用期货合约与基础资产之间的价格差异，并要求在两种资产类别中同时持有头寸。 简而言之，如果期货合约的价格大大高于基础合约，那么在考虑了运输成本和利率之后，套利者可以对基础资产做多，同时可以做空期货合约。 套利者将借入资金以现货价格购买标的物并卖空期货合约。 在存储了基础资产之后，套利者可以按未来价格交付资产，偿还借入的资金，并从净差额中获利。
每当此交易的回报率超过借入资产的成本以及存储资产的成本时，就会有套利机会。
该头寸的反作用是在做多期货合约时同时做空现货基础。 当期货价格显着低于现货时，便可以这样做。 可以想象，每当期货合约与其基础之间出现价格差异时，交易者将在效率低下之前进入上述交易之一。 随着越来越多的交易者试图从套利中获利，期货合约的价格将被压低（上涨），基础证券将被压高（下跌）。 这两种情况都有助于期货市场的公平和有效定价。
套利者做市商
套利者在不同市场买卖相同资产时，实际上是充当金融中介人，因此为市场提供了流动性。 例如，当期权交易者感到期权价格过高时写出期权的交易者可以通过做多股票来对冲自己的头寸。 在此过程中，她充当了期权和股票市场之间的中介人。 也就是说，她正在从股票卖方购买股票，同时将期权出售给期权买方，并为两个市场的整体流动性做出贡献。 同样，期货套利者将是期货市场与基础资产市场之间的中介。
底线
每当市场效率低下时，都可以执行大量套利技术。 但是，随着越来越多的套利者试图复制这些无风险或低风险的事件，这些机会消失了，导致价格趋同。 因此，套利不仅在美国（和大多数发达国家）是合法的，而且对整个市场都有利，并有利于整体市场效率。
